Futuros de Taxa de Juros
Relatórios anteriores mencionaram seu apelo por um corte na taxa em setembro, com mais dois até o final do ano. Dada a declaração clara da Governadora Bowman por três cortes nas taxas, devemos antecipar que os futuros de taxa de juros precificarão mais agressivamente um corte em setembro. Os negociantes provavelmente estarão comprando contratos futuros de SOFR e Fed Funds vinculados às reuniões de final de 2025, elevando esses preços. Essa orientação futura de um funcionário do Fed, mesmo um dissidente, fornece um sinal claro para posicionamento. A sua argumentação é apoiada por dados econômicos recentes. O relatório de empregos do início de agosto mostrou que a economia dos EUA adicionou apenas 150.000 empregos em julho, ficando abaixo das expectativas pelo terceiro mês consecutivo. Essa tendência fornece evidências tangíveis do enfraquecimento do mercado de trabalho que Bowman destacou, fortalecendo seu argumento para o alívio da política mais cedo do que tarde. Ao mesmo tempo, o risco de inflação que ela está minimizando parece contido por enquanto. O mais recente relatório do Índice de Preços ao Consumidor para julho de 2025 mostrou que a inflação básica se manteve estável em 3,1%, que, embora acima da meta, não apresentou sinais de re-aceleração. Esses dados oferecem ao Federal Reserve mais flexibilidade para lidar com a clara desaceleração do crescimento econômico, que foi de apenas 1,4% no segundo trimestre.Estratégia do Mercado de Derivativos
No mercado de derivativos, isso indica um posicionamento para taxas de juros mais baixas e potencialmente preços de ações mais altos. Devemos esperar um aumento na compra de opções de compra (call options) em principais índices de ações, como o S&P 500, para vencimentos após a reunião de setembro do FOMC. A expectativa de custos mais baixos de empréstimos torna as ações mais atraentes. Esse cenário também pode levar a uma diminuição da volatilidade do mercado à medida que o caminho futuro do Fed se torna mais previsível. Uma mudança clara para uma postura mais suave geralmente acalma a incerteza dos investidores, o que pode pressionar para baixo o índice VIX. Portanto, os negociantes podem considerar encurtar a volatilidade por meio de futuros de VIX ou opções de venda (put options) nas semanas seguintes. Vimos esse padrão antes na história financeira. Ao olhar para o final de 2023, os mercados começaram a se recuperar fortemente apenas pela antecipação de uma mudança do Fed, bem antes do primeiro corte nas taxas daquele ciclo ser realizado. A expectativa de uma política monetária mais frouxa é muitas vezes tão poderosa quanto a ação em si.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
