GBP/JPY subiu na segunda-feira e interrompeu uma queda de dois dias. As tensões no Estreito de Ormuz mantiveram o preço do petróleo alto e enfraqueceram o iene, porque o Japão depende de energia importada. O par operou perto de 214,78, depois de ter alcançado 215,91 na semana passada, o nível mais alto desde julho de 2008. No fim de semana, uma reabertura breve do Estreito de Ormuz foi revertida, e o Irã voltou a controlar a rota. O Irã disse que um bloqueio naval dos EUA aos seus portos violou os termos do cessar-fogo (acordo para parar os combates). Enquanto isso, a Marinha dos EUA interceptou e abordou (entrou e fez inspeção) um navio de carga iraniano no Golfo de Omã.

Riscos do petróleo e política dos bancos centrais

O petróleo mais caro aumentou o risco de inflação (alta generalizada de preços) e dificultou o planejamento dos bancos centrais (autoridades que definem juros e controlam a moeda). Isso pode adiar cortes de juros pelo Banco da Inglaterra, enquanto no Japão o custo maior das importações pode atrasar a “normalização” do Banco do Japão (voltar gradualmente a juros mais altos após anos de política muito estimulativa). A Reuters informou na segunda-feira, citando cinco fontes, que o Banco do Japão provavelmente vai evitar elevar os juros na próxima reunião. O texto ligou isso a menores chances de solução rápida para o conflito no Oriente Médio. Nesta semana, a atenção vai para dados do mercado de trabalho do Reino Unido, números de inflação e vendas no varejo, além do CPI nacional do Japão (Índice de Preços ao Consumidor, medida de inflação). Nos gráficos, o GBP/JPY está acima da SMA de 21 dias (média móvel simples; média de preços dos últimos 21 dias) em 212,98 e da SMA de 100 dias em 211,21, com RSI em 60,82 (Índice de Força Relativa; indica se o movimento está forte ou fraco) e ADX em 18,90 (Índice Direcional Médio; mede a força da tendência, não a direção). A diferença crescente de política entre Reino Unido e Japão, piorada pelo petróleo caro, sugere que a libra pode seguir ganhando força contra o iene. Com o Brent (referência internacional do petróleo) tendo passado recentemente de US$ 115 por barril, o Japão — que importa mais de 99% do seu petróleo — sofre pressão constante na moeda. Nesse cenário, posições “altistas” em derivativos (instrumentos financeiros cujo valor depende de outro ativo; aqui, o câmbio) em GBP/JPY ficam mais atraentes. Achamos que o Banco da Inglaterra pode adiar cortes de juros, o que tende a apoiar a libra. A inflação do Reino Unido segue resistente; em março de 2026, o CPI ficou em 3,5%, acima da meta de 2%. Por isso, faz sentido montar operações que ganhem se o Banco da Inglaterra mantiver a política restritiva (juros altos por mais tempo) nos próximos meses.

Estratégia de operação e principais riscos

Já o Banco do Japão parece cuidadoso para não subir juros rápido demais. Vale lembrar que o BoJ só saiu de juros negativos (quando o juro fica abaixo de zero) há cerca de dois anos, em março de 2024, e o custo alto para importar energia agora pode desacelerar o crescimento do país. Essa cautela é um fator importante que pode manter o iene fraco. Com essa visão, vemos oportunidade em comprar opções de compra (call; contrato que dá o direito de comprar o par a um preço definido) de GBP/JPY com vencimento nas próximas quatro a seis semanas. Se romper acima do topo recente de 215,91, pode atrair mais compradores; por isso, faz sentido mirar um movimento em direção a 218,00. Podemos usar o suporte perto da média de 21 dias, em torno de 213,00, como nível-chave para reavaliar as posições. Mas é essencial acompanhar os dados econômicos desta semana, que são o principal risco para essa estratégia. Uma queda inesperada da inflação do Reino Unido ou um relatório de empregos fraco pode derrubar a libra rapidamente. Da mesma forma, uma inflação japonesa mais forte do que o esperado pode pressionar o Banco do Japão a agir com mais firmeza, fortalecendo o iene.

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