Escalada geopolítica aumenta a aversão ao risco
O ministro das Relações Exteriores do Irã, Abbas Araghchi, disse que não há “diálogo” com Washington. O presidente do Parlamento, Mohammad Bagher Ghalibaf, afirmou que “nenhuma negociação foi feita com os EUA”, e o assessor Mohsen Rezaei disse que a guerra continuaria até o Irã receber compensação total pelos danos. A Reuters informou que Mary Daly, presidente do Fed de San Francisco (um dos bancos regionais do Federal Reserve, o banco central dos EUA), disse que o próximo movimento de juros é incerto, a menos que o conflito termine rápido e que a alta do petróleo seja temporária. A alta do petróleo aumentou as preocupações com inflação (aumento geral de preços) e influenciou as expectativas sobre a política de bancos centrais (decisões sobre juros e outras medidas para controlar a economia). O BCE manteve os juros inalterados na semana passada e citou uma perspectiva “bem mais incerta” por causa do conflito com o Irã. Em 2022, o euro respondeu por 31% das transações de câmbio (compra e venda de moedas), com volume diário médio acima de US$ 2,2 trilhões; o EUR/USD representa cerca de 30% das operações, com EUR/JPY 4%, EUR/GBP 3% e EUR/AUD 2%. O conflito no Oriente Médio é o principal fator, levando dinheiro para a segurança do Dólar americano. Vimos o Índice de Volatilidade da CBOE (VIX, um indicador de “medo” do mercado que mede a volatilidade esperada das ações nos EUA) subir para mais de 25 na última semana, o nível mais alto desde a instabilidade bancária do fim de 2025. Esse cenário de “risk-off” (busca por segurança) é a principal força que pressiona o par EUR/USD agora. O impacto econômico imediato aparece no mercado de energia, onde os contratos futuros do Brent (acordos para comprar/vender petróleo no futuro a um preço definido) dispararam acima de US$ 110 por barril. Isso aumenta as expectativas de inflação, com o HICP da Zona do Euro (índice oficial de inflação ao consumidor padronizado na União Europeia) de fevereiro já subindo para 2,8%. Isso pressiona o BCE a agir, mesmo com a economia desacelerando.Posicionamento para volatilidade em juros e câmbio
Para traders de derivativos (instrumentos cujo preço depende de outro ativo, como opções e futuros), isso cria um cenário complexo em que as políticas dos bancos centrais estão se afastando. Enquanto o mercado considera a possibilidade de um BCE mais “hawkish” (mais disposto a subir juros para conter a inflação), dados recentes do PMI da Alemanha (pesquisa com empresas que indica expansão ou contração; abaixo de 50 sugere queda) do mês passado mostraram recuo para 48,5, sugerindo contração da indústria. O BCE pode ter de apertar a política monetária (subir juros e reduzir estímulos) com a economia enfraquecendo. Diante dessa incerteza, faz mais sentido focar na volatilidade (variação de preços) do que apostar forte em uma direção. A volatilidade implícita (estimativa do mercado para a volatilidade futura) em opções de EUR/USD de um mês subiu bastante, indicando expectativa de movimentos maiores. Estratégias como straddles comprados (compra simultânea de uma opção de compra e uma opção de venda, para ganhar com um grande movimento, para cima ou para baixo) podem se beneficiar de uma oscilação relevante, seja por medo da guerra ou por uma decisão inesperada de banco central. Podemos olhar a reação do mercado ao choque de energia em 2022 como referência. Na época, o euro enfraqueceu no início por causa da vulnerabilidade energética da Europa e da maior aversão ao risco. Porém, a inflação resultante forçou o BCE a subir juros de forma mais agressiva do que o mercado esperava, o que depois ajudou a sustentar a moeda mais adiante naquele ano.
Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets
