A Mudança da China em Relação ao Dólar
A China está se afastando do dólar para fortalecer o yuan. O Departamento do Tesouro dos EUA forneceu esses dados. Os dados de julho confirmam uma grande divisão no mercado de títulos, com compras estrangeiras recordes sendo compensadas pela venda significativa da China. Esse embate entre a forte demanda de aliados e a venda estratégica de um grande detentor provavelmente levará a uma oscilação nos preços dos títulos. Esperamos que os rendimentos dos títulos do Tesouro permaneçam muito sensíveis aos dados econômicos que chegam nas próximas semanas. Com a próxima reunião do Federal Reserve marcada para o final de setembro, essa dinâmica no mercado de títulos cria incerteza em torno da política de taxas de juros. Os atuais contratos futuros de fundos do Fed indicam cerca de 40% de chance de um aumento na taxa até o final de 2025, um salto em relação aos 25% do mês passado. Isso torna as opções baseadas na taxa SOFR uma ferramenta importante para os operadores se posicionarem ou se protegerem contra o próximo movimento do Fed.A Estratégia Monetária da China
A venda da China parece diretamente voltada para apoiar sua moeda, já que o yuan offshore tem estado próximo de um mínimo de vários anos de 7,38 em relação ao dólar. Esse padrão foi observado também em 2023, quando vendas semelhantes de títulos do Tesouro coincidiram com tentativas de desacelerar a queda do yuan. Os comerciantes devem ficar atentos a essa venda continuar, possivelmente usando opções de compra na paridade USD/CNH para especular sobre a pressão persista. Por outro lado, a forte compra do Japão é estimulada pela diferença atrativa de rendimento entre os títulos do Tesouro dos EUA e seus próprios títulos governamentais, que permanece acima de 3,5%. Esse fluxo constante de capital do Japão historicamente enfraqueceu o iene, elevando a taxa de câmbio USD/JPY. Esperamos que essa tendência continue a apoiar posições longas em dólar em relação ao iene através de futuros ou opções. Esses fluxos internacionais conflitantes estão aumentando a tensão subjacente no mercado, mesmo que a volatilidade superficial pareça calma. O índice VIX, uma medida chave da volatilidade esperada do mercado de ações, já subiu para 22, a partir de mínimas de verão abaixo de 18. Isso sugere que devemos considerar a compra de proteção, como opções de compra VIX ou opções de venda em índices principais, para nos proteger contra uma interrupção repentina do mercado.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
