Expectativas de Menor Volatilidade
Com os relatos de que a China deseja conter a especulação em ações, devemos antecipar um período de menor volatilidade nas ações chinesas. Isso sugere que vender opções de renda sobre índices como o FTSE China A50 pode ser uma estratégia viável. Um mercado “estável” criado pelo governo geralmente significa que o potencial de alta é limitado, enquanto a perda é apoiada, reduzindo a volatilidade implícita. Analisando os dados, o índice de volatilidade no CSI 300 já caiu para 18,5, um nível baixo que não víamos desde o período de calmaria no início de 2024. Essa tendência favorece a venda de volatilidade por meio de estruturas como short strangles, já que o ambiente é semelhante aos longos períodos de baixa volatilidade que a China criou após a turbulência no mercado em 2015. Devemos esperar que a volatilidade real continue reprimida por ações políticas. O efeito imediato na moeda é um yuan offshore mais fraco, uma vez que os influxos de capital em busca de ganhos rápidos nas ações estão recuando. Isso significa que devemos considerar posições que se beneficiem da alta do USD/CNH, como comprar opções de compra. O par já ultrapassou o nível de 7,35 esta semana, um ponto chave de resistência durante o verão.Impacto na Moeda
Essa visão é reforçada pelas ações do PBoC, que tem estabelecido o fixo diário do yuan onshore em níveis mais fracos do que as previsões do mercado, sinalizando uma tolerância por uma moeda mais fraca. Um yuan mais fraco ajuda seu setor de exportação, e parece que eles estão priorizando a estabilidade do mercado de ações em vez da força da moeda no momento. Isso reduz o risco imediato de uma intervenção para fortalecer o yuan contra nossas posições. Crie sua conta ao vivo na VT Markets e comece a negociar agora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
