O fabricante de veículos elétricos da China, BYD, revisou sua meta de vendas para 2025 para 4,6 milhões de veículos, abaixo de uma meta anterior de 5,5 milhões. Essa nova meta foi compartilhada internamente e com alguns fornecedores no mês passado.
Apesar da revisão, a meta não é definitiva e pode ser ajustada dependendo da dinâmica do mercado. A decisão da redução não foi atribuída a razões específicas, embora haja sugestões de que a BYD está enfrentando maior competição no mercado.
Essa revisão para baixo da meta de vendas da BYD é um sinal negativo, sugerindo pressão no preço das ações no curto prazo. Devemos considerar a compra de opções de venda na BYD ou estabelecer spreads de venda a descoberto, para especular sobre um possível declínio no próximo mês. Essa notícia é especialmente significativa, uma vez que o setor de veículos elétricos já viu um crescimento lento na primeira metade de 2025.
A razão da “competição mais acirrada” aponta para uma tendência que observamos desde as agressivas guerras de preços de 2023 e 2024. Dados da Associação de Carros de Passageiros da China em julho de 2025 mostraram que a participação de mercado doméstico da BYD já havia caído para 31,5%, abaixo do pico de mais de 34% no ano passado. Um comércio de pares, como comprar opções de compra de um concorrente como a Tesla enquanto compra opções de venda da BYD, poderia isolar essa dinâmica competitiva.
Devemos também considerar o efeito dominó na cadeia de suprimentos. Uma redução de quase um milhão de veículos impactará diretamente os pedidos de fornecimento de baterias e matérias-primas. Os preços do carbonato de lítio permaneceram baixos, em torno de $14.500 por tonelada durante a maior parte deste ano, e essa demanda reduzida de um jogador chave não ajudará.
Esse anúncio aumentará a volatilidade implícita nas opções da BYD, que já vimos saltar de 40% para quase 50% nas negociações noturnas. Enquanto isso torna a compra de opções mais cara, representa uma oportunidade para aqueles que esperam que as ações se comportem lateralmente após uma queda inicial. Vender o prêmio das opções através de estratégias como um condor de ferro poderia ser uma jogada viável se as ações encontrarem uma nova faixa mais baixa.
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