Pontos principais
- O USD/JPY foi negociado a 158,467, alta de 0,085 (0,05%), depois de atingir a máxima do pregão em 158,580. (USD/JPY é a cotação do dólar em ienes.)
- O iene enfraqueceu para perto de 158,5 por dólar e caminhava para queda semanal acima de 1%.
- O mercado indica 44% de chance de alta de juros do Fed em dezembro, acima de 22,5% uma semana antes. (Fed é o Banco Central dos EUA; “alta de juros” é aumento da taxa básica.)
- A inflação no atacado do Japão subiu 4,9% em abril na comparação com um ano antes, acima da previsão de 3,0% e mais rápida que a alta de 2,9% em março. (“ano a ano” compara com o mesmo mês do ano anterior.)
O iene japonês enfraqueceu para perto de 158,5 por dólar na sexta-feira, ficando a caminho de perder mais de 1% na semana. A força do dólar voltou a pressionar o iene, porque traders aumentaram a chance de o Federal Reserve (o Banco Central dos EUA) elevar os juros ainda neste ano.
O USD/JPY era negociado a 158,467, alta de 0,085 (0,05%), às 05/15 05:54:53 GMT+3. A máxima do pregão foi 158,580, a mínima 158,230, a abertura 158,343 e o fechamento 158,382.
O dólar ganhou apoio com dados de inflação dos EUA e indicadores de atividade econômica ainda fortes. O dólar caminha para a maior alta semanal em mais de dois meses. O mercado agora aponta cerca de 44% de chance de alta de juros do Fed em dezembro, acima de 22,5% uma semana antes. O mesmo noticiário colocou o iene perto de 158,45 por dólar, com o retorno do medo de intervenção (quando o governo ou o banco central entra no mercado comprando/vendendo moeda para tentar mudar o preço).
Inflação dos EUA amplia a diferença de juros
A inflação mais alta nos EUA voltou a favorecer o dólar no mercado de câmbio (FX, ou seja, compra e venda de moedas). Custos de energia e problemas no transporte de cargas ligados à guerra no Irã aumentaram a pressão sobre preços. Ao mesmo tempo, pedidos de seguro-desemprego estáveis e vendas no varejo mais fortes indicam uma economia que ainda aguenta uma política mais dura (juros mais altos e crédito mais caro).
Isso pesa no iene. Com juros mais altos nos EUA, os “rendimentos” (yields, isto é, o retorno de títulos públicos) ficam mais atraentes, enquanto o Japão segue mais cauteloso. Quanto maior a diferença de juros, mais traders tendem a comprar USD/JPY nas quedas (comprar o par significa comprar dólar e vender iene).
O iene já devolveu cerca de metade do ganho provocado por várias rodadas de intervenção do governo, que começaram em 30 de abril. Isso mostra que a intervenção pode reduzir a velocidade da queda do iene, mas a diferença de juros pode empurrar o USD/JPY para cima de novo quando dados dos EUA fortalecem o dólar.
Choque do petróleo mantém pressão sobre o Japão
Preços do petróleo altos por muito tempo aumentam a pressão. O Japão depende bastante de energia importada, então um conflito prolongado no Oriente Médio pode enfraquecer o iene por meio de importações mais caras, piora nas condições de troca (o país paga mais pelo que compra) e inflação interna mais alta.
Os dados de inflação no atacado do Japão mostram isso. O Índice de Preços de Bens Corporativos (Corporate Goods Price Index, um indicador de preços cobrados entre empresas) subiu 4,9% em abril na comparação com um ano antes, acima da previsão de 3,0%, acelerando ante 2,9% em março.
Na comparação com o mês anterior (“mês a mês”), os preços no atacado subiram 2,3%. Os preços de produtos de petróleo e carvão avançaram 5,3%, enquanto produtos químicos ligados à nafta (derivado do petróleo usado como matéria-prima) subiram 79,4% em relação a um ano antes. O índice de preços de importação em ienes (quanto custam as importações medidas na moeda japonesa) subiu 17,5%, a maior alta desde dezembro de 2022.
Esses números aumentam a pressão sobre o Banco do Japão (BoJ, o banco central japonês). Um iene fraco e energia cara entram direto na inflação de produtos importados. Se isso se espalhar para mais bens e serviços, o BoJ pode ser pressionado a apertar a política monetária mais cedo (ou seja, subir juros e reduzir estímulos).
Risco de intervenção volta perto de 158 a 160
A ameaça de intervenção de Tóquio voltou ao centro das atenções. Acredita-se que autoridades japonesas tenham entrado no mercado várias vezes nas últimas semanas para conter a queda do iene. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, também apoiou as medidas recentes do Japão para estabilizar a moeda, o que foi visto como sinal de que Washington não está criticando as ações de Tóquio.
Esse apoio influencia o sentimento do mercado, mas não garante um iene mais forte. O Japão não tem um limite fixo de quantas vezes pode intervir e mantém contato diário com autoridades dos EUA. O texto também citou especialistas em câmbio dizendo que uma intervenção “sozinho” tende a ser menos forte do que uma ação conjunta, especialmente se os EUA entenderem que a fraqueza do iene vem da demora do BoJ em subir juros, e não apenas de apostas especulativas (operações de curto prazo para lucrar com movimentos de preço).
A visão mais cautelosa é que o risco de intervenção aumenta conforme o USD/JPY se aproxima de 160. Uma alta rápida do iene ainda é possível se Tóquio entrar novamente no mercado. Mesmo assim, o par pode voltar a subir rápido, a menos que os rendimentos (yields) dos EUA caiam ou o BoJ sinalize com mais clareza um caminho de juros mais altos.
Sinais do BoJ ficam mais fortes
O membro do conselho do Banco do Japão, Kazuyuki Masu, disse que os juros devem subir o quanto antes se não houver sinais claros de desaceleração da economia. Isso aumenta a pressão sobre os formuladores de política, já que a inflação ligada à energia segue por mais tempo.
Membros do conselho do BoJ já discutiram a necessidade de subir juros se a guerra no Irã prolongar o choque de energia (alta repentina e forte dos preços de energia). Num cenário de risco com petróleo caro e iene mais fraco, o BoJ projeta inflação “núcleo” (core inflation: inflação sem itens muito voláteis, como alimentos e energia) perto de 3% por dois anos seguidos.
Isso mantém a possibilidade de alta de juros. Se os dados de preços do Japão continuarem acelerando e o iene enfraquecer mais, o BoJ pode ter de agir antes que as expectativas de inflação (o que empresas e famílias passam a esperar de inflação) subam. Uma mudança mais “dura” (hawkish: mais inclinada a subir juros para conter inflação) do BoJ limitaria novas altas do USD/JPY, mas traders podem esperar por algo além de avisos verbais antes de vender o par com força.
Análise técnica
O USD/JPY tenta se recuperar após a forte queda a partir do pico de 160,71. Agora o par está perto de 158,47, com compradores retomando aos poucos a força no curto prazo. A alta sugere estabilização depois da volatilidade forte (oscilações rápidas e grandes) vista no início de maio, embora o preço ainda esteja abaixo das máximas recentes.
Na leitura técnica, a estrutura melhorou no curto prazo:
- MA5: 157,91 (média móvel de 5 dias: média do preço dos últimos 5 pregões)
- MA10: 157,46 (média móvel de 10 dias)
- MA20: 158,22 (média móvel de 20 dias)
As médias móveis de curto prazo começaram a apontar para cima após a queda, e o preço voltou acima das médias de 5 e 10 dias. Isso costuma indicar retomada de força, mas o par ainda disputa a média de 20 dias, perto de 158,20.
Níveis importantes para acompanhar:
- Suporte imediato: 157,50 → 156,40 (suporte: região onde o preço costuma encontrar compra)
- Suporte principal: 153,90 → 152,08
- Resistência: 158,80 → 160,70 (resistência: região onde o preço costuma encontrar venda)
A recuperação recente a partir da região de 156 foi mais organizada, com compradores reconstruindo a alta depois de um movimento de “desmonte” (unwinding: fechamento de posições que estavam acumuladas) no começo do mês. Agora o mercado testa a próxima faixa de resistência perto de 158,80–159,00.
Se o USD/JPY romper bem acima dessa área, traders podem mirar um novo teste da máxima mais ampla perto de 160,71. Porém, esse nível é sensível por causa das especulações sobre possível intervenção do governo japonês.
A queda anterior a partir de acima de 160 mostrou como as autoridades podem reagir de forma agressiva quando a fraqueza do iene acelera rápido demais. Esse risco ainda limita uma alta sustentada do par.
No lado fundamental (fatores econômicos), o cenário ainda favorece força do USD/JPY no médio prazo. A diferença de rendimentos entre EUA e Japão segue grande, enquanto o Banco do Japão mantém uma política relativamente estimulativa (acomodativa: juros mais baixos e mais apoio à economia) em comparação com o Fed.
Ao mesmo tempo, o mercado equilibra isso com o risco de intervenção e mudanças nas expectativas de juros dos EUA. Qualquer dado mais fraco de inflação nos EUA ou sinal mais “suave” (dovish: menos inclinado a subir juros) do Fed pode enfraquecer o dólar e puxar o USD/JPY para baixo de novo.
O volume (quantidade negociada) durante a recuperação parece mais estável do que no candle (vela do gráfico) da queda forte, sugerindo mais estabilização do que um rompimento com força.
Projeção cautelosa
O USD/JPY mantém viés levemente de alta enquanto ficar acima de 158,218 e 157,906. Um rompimento acima de 158,580 pode abrir espaço para nova alta em direção a 160,716, especialmente se os rendimentos dos EUA continuarem firmes e o mercado seguir vendo risco de alta de juros do Fed.
Perguntas de traders
Por que o iene japonês está caindo contra o dólar?
O iene cai porque o dólar está forte no geral e o mercado aumentou as apostas de alta de juros do Fed, o que empurra o USD/JPY para cima.
O USD/JPY foi negociado a 158,467, alta de 0,085 (0,05%), depois de chegar à máxima do pregão em 158,580. O iene também caminhava para uma perda semanal acima de 1%.
Qual é o preço atual do USD/JPY?
O USD/JPY foi negociado a 158,467.
A máxima do pregão foi 158,580, a mínima 158,230, a abertura 158,343 e o fechamento 158,382.
Por que as apostas de alta de juros do Fed prejudicam o iene?
Porque juros mais altos nos EUA tornam investimentos em dólar mais atraentes.
O mercado indica 44% de chance de alta de juros do Fed em dezembro, acima de 22,5% uma semana antes. Essa diferença maior de juros entre EUA e Japão sustenta o USD/JPY.
Como a inflação dos EUA afeta o USD/JPY?
A inflação mais alta nos EUA tende a elevar o USD/JPY, porque fortalece a expectativa de uma política mais dura do Fed (juros mais altos).
A inflação ligada à guerra no Irã e os custos de energia maiores fizeram traders projetarem um Fed mais “duro” (hawkish: mais propenso a subir juros). Isso mantém o dólar forte contra moedas com rendimentos menores, como o iene.
Por que o preço do petróleo pesa no iene japonês?
Porque o Japão depende muito de energia importada.
Quando o petróleo sobe, o país paga mais para importar, as condições de troca pioram e a pressão inflacionária aumenta. Isso pode enfraquecer o iene, ainda mais quando o dólar já está apoiado por rendimentos mais altos nos EUA.
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