Pontos-chave
- Os EUA criaram apenas 29 mil vagas fora do setor agrícola (NFP) em setembro, bem abaixo da projeção de 90 mil. O dado de agosto foi revisado para baixo, para 133 mil.
- O dado fraco de emprego reduziu a chance de o Fed (banco central dos EUA) voltar a elevar os juros na reunião de outubro, o que deu impulso inicial ao ouro.
- O ouro chegou a subir em direção a US$ 4.210, mas não sustentou o movimento quando os juros dos Treasuries (títulos do governo dos EUA) e o dólar se recuperaram.
- O índice DXY (Dollar Index, que mede o dólar contra uma cesta de moedas) caiu para perto de 101,9, dando suporte extra ao ouro.
- Os próximos gatilhos para expectativas sobre outubro são os dados de inflação dos EUA e falas de dirigentes do Fed.
Movimento do mercado
O dólar caiu e os rendimentos (juros) dos Treasuries recuaram logo após a divulgação, com o mercado aumentando a aposta de que o Fed pode manter os juros inalterados em outubro. O ouro avançou inicialmente em direção a US$ 4.210, mas a alta perdeu força quando os juros dos títulos se recuperaram do fundo.
O ouro abriu perto de US$ 4.141,67, caiu rapidamente para US$ 4.124,64 e depois se recuperou para US$ 4.149,76. O preço acelerou e passou de US$ 4.140, testando a região de US$ 4.150–US$ 4.155. No entanto, o ritmo começou a perder força no topo do movimento. O XAUUSD (cotação do ouro contra o dólar) opera perto da sua média móvel de 9 períodos (indicador que suaviza o preço para ajudar a ver a direção no curto prazo), após ter ficado brevemente acima dela. Isso sugere ganho de fôlego comprador no curtíssimo prazo, mas ainda sem um rompimento claro.
Por que o mercado está de olho
O ouro reagiu rápido ao relatório de emprego mais fraco nos EUA, com traders reduzindo apostas de novas altas de juros no curto prazo pelo Fed. Em setembro, o NFP subiu apenas 29 mil, contra expectativa de 90 mil, enquanto a taxa de desemprego foi a 4,2%.
O relatório de setembro mudou as apostas. Em vez de reforçar o argumento para nova alta, o dado aumentou a probabilidade de o Fed pausar em outubro (ou seja, manter os juros como estão). Na precificação do mercado na segunda-feira, a chance de alta em outubro estava em apenas 18%, embora a possibilidade de outra alta mais adiante no ano seguisse bem mais presente.
Quando a expectativa de juros cai, os rendimentos dos Treasuries tendem a recuar e diminui o “custo de oportunidade” de carregar metais preciosos (isto é, o investidor deixa de ganhar juros em outro ativo). Um dólar mais fraco também costuma ajudar. Ainda assim, a reversão de sexta-feira mostrou que essa relação não é automática: os rendimentos se recuperaram após a queda inicial do NFP, e a preocupação com inflação ainda limita até onde o mercado consegue descartar novas altas de juros.
Níveis importantes para operar
| Nível | Faixa | Por que importa |
| Resistência principal | US$ 4.210 | Região da alta pós-NFP e máximo recente |
| Resistência psicológica | US$ 4.200 | Número redondo relevante, costuma atrair ordens |
| Resistência de curto prazo | US$ 4.160–US$ 4.165 | Região do topo intradiário recente |
| Pivô | US$ 4.150 | Região do preço atual e referência de direção no curto prazo |
| Suporte | US$ 4.140 | Área de consolidação intradiária e de rompimento |
| Suporte-chave | US$ 4.125–US$ 4.130 | Região da mínima do dia |
| Suporte mais abaixo | US$ 4.100 | Número redondo importante na queda |
A disputa imediata está em US$ 4.150. Sustentar acima dessa região pode manter a recuperação em direção a US$ 4.160–US$ 4.165. Um rompimento consistente dessa faixa recoloca US$ 4.200 no radar, seguido pelo pico de sexta-feira em US$ 4.210.
Abaixo de US$ 4.150, o mercado pode mirar US$ 4.140 e depois a região de US$ 4.125–US$ 4.130. Uma perda firme dessa faixa enfraquece a recuperação e abre espaço para o nível psicológico de US$ 4.100.
Cenários de alta e de baixa
| Cenário | Gatilho | Confirmação |
| Alta | Manter acima de US$ 4.150 e romper US$ 4.165 | Ganho de força no preço e queda dos juros dos Treasuries |
| Rompimento | Movimento sustentado acima de US$ 4.200 | Preço se mantém acima do número redondo, abrindo reteste de US$ 4.210 |
| Correção | Queda em direção a US$ 4.140–US$ 4.150 | Compradores defendem o suporte e o preço volta acima da média móvel de 9 períodos |
| Baixa | Perda abaixo de US$ 4.125 | Alta dos juros, dólar mais forte ou aumento de apostas em postura mais dura do Fed |
| Baixa mais forte | Movimento sustentado abaixo de US$ 4.100 | Quebra da estrutura de curto prazo |
No cenário de alta, o ouro pode estender a recuperação se os compradores mantiverem o controle acima de US$ 4.150 e o preço romper US$ 4.160–US$ 4.165. Um avanço consistente acima de US$ 4.200 reforça o movimento e volta a trazer o topo recente de US$ 4.210 para o foco.
No cenário de baixa, o ouro pode voltar a sofrer pressão se não conseguir sustentar US$ 4.150 e cair abaixo de US$ 4.140. A perda do suporte em US$ 4.125–US$ 4.130 enfraquece a recuperação de curto prazo e pode expor o nível psicológico de US$ 4.100.
Aviso
Os níveis de preço e os cenários acima refletem a avaliação do autor no momento da redação. Não são aconselhamento financeiro nem recomendação oficial da VT Markets. Faça sua própria análise e controle o risco.
Previsão do ouro: o que vem a seguir?
O NFP mais fraco reduziu o risco imediato de uma nova alta de juros do Fed em outubro, o que tende a sustentar o ouro. Porém, a reversão de sexta-feira indica que o metal segue sensível a uma retomada dos juros dos Treasuries ou a um fortalecimento do dólar.
Agora, a atenção vai para os próximos dados de inflação dos EUA e para falas de dirigentes do Fed. Uma inflação mais baixa, junto com desaceleração do emprego, fortalece o argumento de pausa em outubro. Já uma inflação “teimosa” (que demora a ceder), principalmente com comentários mais duros do Fed, pode manter os juros elevados e dificultar um movimento sustentado acima de US$ 4.200.
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FAQ
Por que o ouro subiu após o NFP dos EUA?
O ouro subiu no início porque a criação de vagas em setembro veio bem abaixo do esperado. Com isso, diminuiu a chance de nova alta de juros do Fed em outubro, o que derrubou no primeiro momento os rendimentos dos Treasuries e o dólar.
Quão fraco foi o NFP de setembro?
O NFP dos EUA subiu 29 mil, contra expectativa de cerca de 90 mil. A taxa de desemprego também avançou para 4,2%.
Por que o ouro recuou após bater US$ 4.210?
A reação inicial pós-NFP perdeu força quando os rendimentos dos Treasuries se recuperaram e o mercado manteve no radar a possibilidade de o Fed voltar a apertar a política monetária mais adiante no ano. Com isso, o ouro devolveu parte dos ganhos.
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