O ouro se manteve em torno de US$ 4.125 no início do pregão asiático desta quinta-feira, enquanto os mercados ponderavam a trajetória de juros do Federal Reserve contra novas tensões no Oriente Médio. As precificações na ferramenta CME FedWatch colocavam a probabilidade de manutenção dos juros na reunião de outubro em 84%, enquanto as expectativas ainda apontavam para um novo movimento em dezembro, à medida que os custos de energia correm o risco de sustentar a pressão inflacionária. Um ambiente de rendimentos mais firmes tende a pesar sobre o metal, que não paga juros. Na Europa, a instabilidade política na França pressionou as ações, enquanto a alta dos yields dos Treasuries ajudou o dólar a avançar; o Brent caiu 0,3%, para US$ 109,55, e o ouro foi reportado em queda de 0,6%, para US$ 4.141.
As métricas de comunicação de política monetária ficaram de estáveis a ligeiramente mais brandas: o score do FXS Speechtracker foi de 5,6/10 versus uma média histórica de 6,1/10, enquanto o FXS Fed Sentiment Index ficou inalterado em 127,51 após variação de 0,00 ponto. No aspecto técnico, o XAU/USD permaneceu abaixo da média móvel simples de 20 períodos das Bandas de Bollinger e da média móvel de 100 dias, com o Índice de Força Relativa (RSI) em 42,60. A resistência foi indicada em US$ 4.160, depois em US$ 4.230 e US$ 4.255; o suporte ficou perto de US$ 4.070. Em separado, bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, avaliadas em cerca de US$ 70 bilhões, às reservas em 2022.
Estratégia de Negociação em um Ambiente de Banco Central “Hawkish”
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para um ambiente de lateralização a levemente baixista no ouro, já que as expectativas de bancos centrais mais “hawkish” continuam a dar suporte ao dólar. Com os mercados precificando 84% de probabilidade de pausa nos juros neste mês, ao lado da possibilidade de aperto adicional adiante, yields elevados tornam ativos sem rendimento menos atrativos. Historicamente, períodos prolongados de juros altos limitam altas sustentadas nos metais preciosos, de forma semelhante aos recuos de 12% observados em ciclos anteriores de aperto monetário.
Sugerimos buscar estruturas vendidas com derivativos ou montar spreads de opções com risco definido sempre que os preços repicarem em direção à resistência em US$ 4.160 ou à média móvel de 100 dias perto de US$ 4.230. Como indicadores de momentum como o RSI seguem fracos, em torno de 42,60, a compra de opções de venda (puts) permite capturar a pressão baixista, ao mesmo tempo em que limita perdas potenciais. Se o piso de suporte imediato em US$ 4.070 não se sustentar, poderemos ver um movimento de baixa acelerado em direção a alvos técnicos inferiores.
Gestão de Risco em Meio à Incerteza Geopolítica e do Mercado de Energia
Ao mesmo tempo, é necessário impor disciplina rigorosa de tamanho de posição e ordens de stop-loss de proteção diante das persistentes tensões no Oriente Médio e da instabilidade política na França. Com o petróleo mantendo-se firme perto de US$ 109,55 por barril, choques súbitos de energia podem acionar demanda inesperada por proteção (safe haven) ou reacender preocupações inflacionárias. Dados históricos indicam que choques geopolíticos podem provocar altas rápidas intradiárias de 3% a 5% nos futuros de ouro, tornando posições vendidas “a descoberto” excessivamente arriscadas.
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