O Banco do Canadá enfrenta um trade-off mais apertado entre crescimento e inflação na chegada da próxima decisão, após a Pesquisa de Perspectivas de Negócios Canadenses (Canadian Business Outlook Survey) do 3º trimestre mostrar condições mais firmes até agosto, mas com sentimento mais fraco após o colapso das negociações comerciais entre Canadá e EUA. As expectativas de inflação avançaram no período, complicando a perspectiva de política monetária justamente quando as condições financeiras vêm sendo apertadas pela alta dos yields dos títulos e pelo aumento dos custos de captação para empresas e famílias.
Sinais Mistos do Mercado e Dados Econômicos
A precificação do mercado para um movimento em outubro ganhou força após as declarações mais “hawkish” do governador, mas os dados mais recentes trouxeram sinais mistos. O CPI de setembro mostrou medidas de inflação subjacente com média de 1,9%, e uma pesquisa separada com consumidores indicou intenções de gasto mais fracas.
Perspectiva para Aumentos de Juros
O cenário-base de um grande banco segue sendo de ausência de altas de juros até 2027, embora reconheça que o balanço de riscos se inclina para uma mudança mais cedo, potencialmente já na próxima reunião.
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