O ouro (XAU/USD) manteve um tom firme até a sessão europeia de segunda-feira, mas seguiu limitado abaixo de US$ 4.200, estendendo uma faixa que persiste há mais de três semanas. Um recuo nos rendimentos dos títulos do governo dos EUA a partir de máximas de vários anos ajudou a empurrar o dólar para a mínima de duas semanas na sexta-feira, dando suporte ao metal. Com o Federal Reserve se aproximando de seu período de silêncio (“blackout”) antes da reunião de 27–28 de outubro, os mercados reduziram as expectativas de aperto no curto prazo após o presidente Kevin Warsh reiterar que não “antecipa decisões nas reuniões”. A precificação de alta em outubro caiu para cerca de 15% ante aproximadamente 30% enquanto ele falava, enquanto os futuros de S&P e Nasdaq subiam 0,15% e os futuros do Stoxx avançavam 0,68%.
Dados mais fortes de inflação nos EUA ainda mantiveram pressão sobre as expectativas de política monetária, com a ferramenta FedWatch, do CME Group, apontando probabilidade acima de 90% de alta de juros em dezembro. As preocupações inflacionárias puxadas por energia também se intensificaram à medida que o petróleo subiu para a máxima de quase um mês na sexta-feira, com três petroleiros danificados no Estreito de Ormuz e a marinha da IRGC do Irã afirmando que a hidrovia estava fechada sem sua autorização; a Ucrânia lançou mais de 1.000 drones contra a Rússia, e novas tensões no Oriente Médio persistiram. Tecnicamente, o ouro permanece abaixo da SMA de 200 períodos no gráfico de 4 horas; o RSI (14) está em 55,1 e o MACD está acima de zero, enquanto US$ 4.215–US$ 4.220 é o obstáculo de alta e os suportes ficam em US$ 4.150–US$ 4.145, US$ 4.100, US$ 4.075–US$ 4.065, e então a mínima do ano (YTD) perto de US$ 3.957.
Período de Blackout do Fed e Estratégia com Derivativos
Devemos nos preparar para um padrão de “vai e vem” nos derivativos de ouro à medida que o Federal Reserve entra em seu período de silêncio antes da reunião de 27–28 de outubro. Com as probabilidades implícitas pelo mercado para uma alta de juros em outubro caindo para cerca de 15%, a volatilidade de taxas no curto prazo tende a arrefecer até o anúncio de política. No entanto, com uma elevação em dezembro ainda precificada acima de 90%, precisamos manter cautela para não vender opções de forma agressiva enquanto as expectativas de juros permanecerem elevadas.
A escalada das tensões no Estreito de Ormuz e no Leste Europeu levou os preços do petróleo a máximas de um mês, criando forte risco de manchetes em derivativos de commodities. Historicamente, choques de oferta impulsionados por energia fazem as taxas de inflação implícita (breakeven) de cinco anos saltarem de 15 a 25 pontos-base, o que frequentemente aciona picos repentinos na demanda por ativos de proteção. Devemos monitorar de perto os futuros de petróleo, pois uma nova escalada geopolítica pode rapidamente limitar a força do dólar e disparar o momentum nos metais preciosos.
Gatilhos Técnicos e Gestão de Risco
O ouro segue preso abaixo da resistência crítica de US$ 4.200 e bem abaixo de sua média móvel simples de 200 períodos no gráfico de 4 horas. Sugerimos aguardar um fechamento diário claro acima da faixa de US$ 4.215–US$ 4.220 antes de aumentar exposição comprada, já que dados históricos mostram que rompimentos de faixa acima de barreiras técnicas-chave geram, em média, ganhos subsequentes de 3% a 5%. Em contrapartida, uma quebra convincente abaixo do suporte em US$ 4.065 deixaria o ouro vulnerável a um reteste da mínima do ano, em US$ 3.957, registrada em julho.
Diante das forças opostas de rendimentos elevados dos títulos americanos e riscos geopolíticos crescentes, recomendamos o uso de estratégias de risco definido, como spreads verticais, em vez de apostas direcionais “puras”. A volatilidade implícita em opções de metais tende a subir, em média, de 15% a 20% durante conflitos militares regionais ativos, tornando posições vendidas sem hedge extremamente perigosas nas próximas semanas. Manter o dimensionamento de posições disciplinado nos permitirá agir rapidamente assim que a ação de preço finalmente resolver esta fase de consolidação de três semanas.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
