WTI caiu após cinco sessões consecutivas de ganhos, sendo negociado em torno de US$ 93,10 o barril no horário asiático de quinta-feira, enquanto Washington avaliava flexibilizar sanções contra embarcações da “frota sombra”. Um funcionário dos EUA disse que as discussões têm como objetivo reduzir as tarifas globais de frete, em máximas recordes, ao mirar petroleiros que transportaram petróleo bruto e derivados de produtores sancionados como Rússia, Irã e Venezuela, após uma suspensão temporária de restrições ao diesel russo.
O risco geopolítico continuou a orientar o mercado, enquanto as cadeias de suprimento enfrentavam novas interrupções. Um navio porta-contêineres afundou no Estreito de Ormuz após um ataque por projétil, enquanto forças Houthis apoiadas pelo Irã mantiveram ataques com drones e mísseis contra a Arábia Saudita, levando mais petroleiros a evitar zonas estabelecidas de carregamento de petróleo. A Rússia também alegou ataques ucranianos a duas refinarias, incluindo a planta de Ryazan, de 400 mil barris por dia, e disse que isso violou um “cessar-fogo energético”. No lado da oferta, o API informou que os estoques de petróleo bruto dos EUA caíram 11,12 milhões de barris na semana até 9 de outubro, contra expectativas de alta de 1,9 milhão de barris, após uma queda anterior de 2,1 milhões; os números do API e da EIA normalmente ficam dentro de 1% entre si em 75% das vezes.
Perspectiva para Negociação de Derivativos em Meio a Mudanças Geopolíticas e Regulatórias
Com o West Texas Intermediate recuando para perto de US$ 93,10 por barril, recomendamos que traders de derivativos se preparem para movimentos bruscos nos dois sentidos nas próximas semanas. Embora a conversa sobre flexibilização das sanções à frota sombra ofereça um alívio baixista de curto prazo, a soma dos riscos geopolíticos indica que essa queda de preço pode ser passageira. Desaconselhamos posições vendidas agressivas enquanto os preços se mantiverem firmes acima de pisos técnicos importantes próximos de US$ 90.
A escalada de ataques no Estreito de Ormuz e ofensivas contra infraestrutura energética relevante, como a refinaria russa de Ryazan (400 mil barris por dia), está inclinando fortemente os riscos para cima. Historicamente, em períodos de conflito mais intenso no Oriente Médio, as métricas de volatilidade do petróleo frequentemente ultrapassam 35%, tornando opções simples de compra (calls) caras. Para lidar com esses prêmios elevados, preferimos o uso de spreads de alta com calls (bull call spreads) para capturar potenciais ralis em direção a US$ 98–US$ 100, mantendo o risco definido.
Métricas de Mercado, Resposta da OPEP+ e Estratégias de Negociação
Traders devem acompanhar de perto os dados oficiais de estoques do governo para validar a grande queda semanal de 11,12 milhões de barris reportada por dados da indústria. Como os números de estoques do governo historicamente se alinham aos relatos da indústria em cerca de 75% das vezes, uma confirmação secundária dessa queda pode desencadear uma rápida recompra de posições vendidas (short covering). O precedente histórico mostra que quedas inesperadas de estoques domésticos de petróleo bruto acima de 10 milhões de barris frequentemente elevam os futuros do primeiro vencimento em 3% a 5% em até quarenta e oito horas.
Também sugerimos monitorar como a OPEP+ responde a essas interrupções persistentes de exportação na Arábia Saudita e na região mais ampla. Considerando que as tarifas globais de frete permanecem desconfortavelmente altas e que zonas-chave de carregamento estão sendo ativamente evitadas, o aperto de oferta física provavelmente se sobreporá a mudanças regulatórias temporárias. Traders de derivativos devem considerar manter tamanhos de posição menores do que o usual para navegar manchetes repentinas de política ou desenvolvimentos militares inesperados.
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