USD/JPY ampliou a alta na segunda-feira, avançando 0,28% para perto de 158,70, com o dólar se fortalecendo enquanto o iene permaneceu pressionado por preocupações com as finanças públicas do Japão. O índice do dólar (DXY) subiu acima de 102,50, no maior nível desde abril de 2025, ajudado pela firmeza dos preços do petróleo ligada à continuidade de ataques contra a infraestrutura de energia na Rússia e na Ucrânia e às tensões no Oriente Médio. Após o anúncio de sexta-feira de que ambos os lados haviam concordado em suspender ataques a instalações energéticas, o petróleo caiu inicialmente, mas na segunda-feira foi reportado que seis sites de energia ucranianos foram alvo, enquanto a Guarda Revolucionária do Irã afirmou que um terceiro superpetroleiro havia sido incendiado no Estreito de Hormuz em dois dias.
Custos mais altos do petróleo são um vento contrário particular para o Japão, dada sua dependência de importações precificadas em dólar, o que pode elevar a demanda por moeda estrangeira e pesar sobre o JPY. As preocupações fiscais ligadas a planos de política expansionista e à elevada dívida soberana também limitaram o suporte à moeda, embora a perspectiva de novas altas de juros pelo Banco do Japão seja um contrapeso, à medida que a política se inclina para uma postura mais preventiva em relação à inflação além da meta de 2%. Os salários reais subiram pelo oitavo mês consecutivo. Tecnicamente, o par foi negociado a 158,71; a SMA de 100 períodos estava em 158,21 e a SMA de 200 períodos em 158,03, com o RSI (14) perto de 70, resistência em 159,00 e suporte em 158,45 e depois 157,85, 157,00, 156,50 e 155,50.
Estratégia de Trading e Gestão de Risco
Devemos manter um viés cautelosamente altista em opções e futuros de USD/JPY, com gestão de risco apertada enquanto o par testa a resistência-chave perto de 159,00. Com o Índice de Força Relativa (RSI) em torno de 70, o impulso de alta intradiário parece esticado, tornando estratégias de curto prazo com opções de compra (calls) ou compras na queda (dip-buying) perto do suporte em 158,45 muito mais seguras do que perseguir rallies de rompimento. Caso a ação do preço rompa 159,00, traders de derivativos podem mirar alvos mais altos, mas os stops móveis (trailing stops) devem permanecer bem ajustados em torno das médias móveis de 100 e 200 períodos, em 158,21 e 158,03.
Recomendamos fazer hedge contra a volatilidade impulsionada por energia mantendo exposição comprada em futuros de petróleo bruto ou em opções de compra (calls) junto com posições em dólar americano. O Japão importa mais de 90% de suas necessidades energéticas, o que significa que a alta dos custos de energia força importadores domésticos a venderem JPY de forma agressiva para comprar USD, elevando diretamente o USD/JPY e impulsionando o DXY acima de 102,50. Diante das interrupções ativas em rotas críticas de navegação como o Estreito de Hormuz, operações cambiais ligadas à energia seguem como um fator de suporte confiável para o dólar.
Considerações sobre Volatilidade e Divergência de Política
Ao mesmo tempo, devemos nos preparar para picos súbitos de volatilidade à medida que o USD/JPY se aproxima do teto psicológico crítico de 160,00. Historicamente, as autoridades japonesas gastaram aproximadamente ¥9,8 trilhões (US$ 62 bilhões) em meados de 2024 para conter a fraqueza cambial quando as cotações à vista romperam essa linha, criando risco de baixa extremo para posições compradas sem proteção. Traders podem usar opções de venda (puts) ou straddles de baixa para se proteger contra recuos rápidos em direção às zonas de suporte em 157,00 e 155,50 caso ocorram intervenção ou comentários de política mais hawkish.
Por fim, estratégias de opções de longo prazo devem levar em conta a divergência entre a política fiscal do Japão e a perspectiva de sua política monetária. Com a relação dívida pública/PIB do Japão acima de 250%, a expansão fiscal sob a primeira-ministra Sanae Takaichi continua enfraquecendo a confiança estrutural no iene. No entanto, oito meses consecutivos de crescimento dos salários reais dão ao presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, margem sólida para elevar juros de forma preventiva, tornando estratégias de volatilidade de curto prazo e swaps de juros ferramentas atraentes para capturar oscilações do mercado.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
