As últimas atas do FOMC tiveram um tom hawkish, embora tenham sido publicadas antes do relatório de payrolls de setembro mais fraco e dos números de inflação mais moderados observados desde então. A expectativa central continua sendo que o Fed mantenha os juros inalterados neste mês, com o relatório de inflação de setembro projetado para mostrar um núcleo (core) mensal de 0,2% ou menos. Essa projeção sustenta a visão de que a política monetária pode permanecer em pausa por ora.
Reprecificação do mercado e dinâmica do mercado de títulos
Se a inflação subjacente (core) vier acima do esperado, os mercados podem rapidamente reprecificar a probabilidade de uma alta de juros em outubro, potencialmente empurrando o dólar para fora da faixa de negociação vigente desde o verão de 2025. O cenário-base também assume estabilização do mercado de títulos e contágio limitado de picos nos preços de energia — condições que reduziriam o suporte recente para a alta do dólar.
Fatores políticos e perspectivas para o dólar
A atenção também se volta para as eleições de meio de mandato no início de novembro, nas quais a perspectiva de um Congresso travado (gridlock) é vista como um fator que pode pesar sobre o dólar ao restringir novas medidas de gastos ou mudanças tributárias.
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