Extremos do Índice COT Comercial em Moedas e Energia
Os extremos do Índice COT Comercial se concentraram em moedas e energia. Euro FX, dólar australiano e peso mexicano marcaram 100% no índice Comercial de 26 semanas, enquanto os Grandes Especuladores ficaram líquidos vendidos em -99.332 e -98.588 contratos no euro e no Aussie, e líquidos comprados em +10.701 no peso; o posicionamento líquido especulativo recuou em 36.076, 35.349 e 41.701 contratos, respectivamente. Os preços caíram 0,51% no Euro FX e 1,30% no MXN, enquanto o AUD subiu 0,40%. O gás natural também atingiu 100%, com os especuladores líquidos vendidos em -236.439 após uma piora de 5.419 contratos, enquanto o preço saltou 5,43%. O paládio igualou a leitura de 100% com especuladores líquidos vendidos em -7.017, queda de 1.192, juntamente com recuo de 1,96% no preço. O índice Comercial da libra esterlina ficou em 86%, com o líquido especulativo em -97.611 e redução de 6.536, enquanto o preço cedeu 0,07%.
Na ponta inferior, o índice Comercial do iene registrou 22% e o da gasolina, 12%. Os Grandes Especuladores ficaram líquidos comprados em +62.325 contratos de iene e +70.531 de gasolina, melhorando em 6.885 e 5.300, mas os preços caíram 0,37% e 1,17%. Em outros mercados, o Índice do Dólar avançou 0,36% com líquido especulativo de +12.011 e open interest de 51.095 (+6%), enquanto o WTI subiu 0,44% com líquido especulativo de +99.060, à medida que o posicionamento enfraqueceu em 10.403. O ouro somou 1,16% com líquido especulativo de +210.335 e open interest de 396.109 (-3%); a prata subiu 0,66% e o cobre, 2,01%, enquanto o open interest aumentou 13% em NZD e paládio, e 7% em CAD.
Principais setups de trading em moedas e energia
Devemos acompanhar de perto, nas próximas semanas, setups de reversão altista em derivativos de moedas europeias e australianas. Os grandes especuladores ampliaram suas apostas líquidas vendidas para -99.332 contratos no euro e -98.588 no dólar australiano, levando o posicionamento comercial a um extremo de 100% em 26 semanas. Dados históricos mostram que, quando os hedgers comerciais maximizam a exposição líquida comprada contra shorts especulativos superlotados, o momentum de queda frequentemente se esgota e dispara correções altistas acentuadas.
No setor de energia, devemos nos preparar para maior potencial de short squeeze em opções e futuros de gás natural. Os especuladores seguem fortemente vendidos, em -236.439 contratos, mesmo com o preço saltando 5,43% em uma única semana. Com compradores comerciais detendo 219.847 contratos líquidos comprados, qualquer mudança inesperada na demanda ou nos níveis de estoques pode forçar vendedores a descoberto a recompras em pânico.
Precisamos ter cautela com derivativos de peso mexicano após uma redução semanal expressiva de 41.701 contratos no líquido comprado especulativo. O ativo caiu 1,30% à medida que traders desmontaram rapidamente a exposição comprada, levando o posicionamento comercial ao topo do extremo de 26 semanas. Devemos aguardar o price action estabelecer uma base clara de suporte antes de considerar novas entradas direcionais.
Perspectiva de lateralização e consolidação em USD, JPY e metais
Ao operar contratos atrelados ao dólar americano e ao iene japonês, recomendamos adotar uma abordagem equilibrada, com viés de range. O Índice do Dólar está próximo de um posicionamento intermediário, com 45% no índice COT, enquanto os líquidos comprados especulativos em iene estão em +62.325 contratos diante de uma leitura comercial baixa de 22%. Como nenhum dos mercados exibe um desmonte especulativo totalmente esticado, é provável que os preços reajam mais aos dados econômicos que chegarem do que a squeezes de posicionamento.
Para metais preciosos e industriais, devemos esperar consolidação no curto prazo após a realização de lucros institucional arrefecer os ralis recentes. Os especuladores reduziram as posições líquidas compradas em cobre em 15.977 contratos apesar da alta de 2,01% no preço, enquanto o open interest do ouro contraiu 3%. Devemos evitar iniciar novas operações de rompimento em metais até que o posicionamento especulativo se estabilize.
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