Emmanuel Moulin, membro do Conselho do Banco Central Europeu (BCE), afirmou que as pressões inflacionárias na zona do euro são “100%” impulsionadas por choques de energia e que ele não vê efeitos de segunda ordem. Ele descreveu o choque geopolítico como sendo transmitido para um choque financeiro, deixando o BCE diante de um choque inflacionário mesmo com o crescimento econômico na área do euro permanecendo bastante resiliente.
Os mercados reagiram pouco. O euro ficou amplamente estável, com o EUR/USD marginalmente mais baixo, perto de 1,1190. O mandato do BCE é a estabilidade de preços, com inflação em torno de 2%, e a política é definida por decisões de juros tomadas em oito reuniões por ano pelo Conselho do BCE. Além dos juros, o banco central pode usar o Quantitative Easing (QE), que envolve criar euros para comprar ativos como títulos públicos ou corporativos, e o Quantitative Tightening (QT), que interrompe compras líquidas e o reinvestimento de vencimentos da carteira.
Mudança de política do BCE e perspectiva de inflação na zona do euro
Estamos acompanhando de perto o Banco Central Europeu, à medida que os formuladores de política passam a concentrar sua atenção inteiramente em choques de preços puxados por energia, em vez de uma inflação doméstica persistente. Os dados recentes de inflação da zona do euro têm oscilado em torno de 1,8%, sinalizando que as pressões de preços estão, de fato, arrefecendo. Como as autoridades não veem risco de efeitos de segunda ordem via salários, esperamos uma política monetária mais dovish nas próximas semanas.
Estratégias de trading em meio à inflação puxada por energia
Traders de derivativos devem se preparar para uma possível pressão baixista sobre o euro, especialmente com o par EUR/USD negociando perto de 1,1190. Historicamente, quando o banco central adota um tom mais brando em relação à inflação, o euro tende a perder terreno frente ao dólar norte-americano. É possível buscar posicionamento via opções ou contratos futuros para capturar essa fraqueza esperada da moeda.
Como a inflação regional está agora fortemente vinculada a choques de energia, negociar derivativos de energia é altamente relevante neste momento. Os futuros de gás natural na Europa têm apresentado maior volatilidade, o que impacta diretamente o sentimento econômico na zona do euro. Sugerimos o uso de estratégias de volatilidade nos mercados de energia para fazer hedge de carteiras mais amplas de ativos europeus.
A ausência de uma inflação enraizada sugere que os rendimentos dos títulos soberanos europeus tendem a cair. Vemos boas oportunidades em derivativos de juros e em futuros de bonds, à medida que os preços desses ativos de renda fixa sobem. Juros mais baixos também podem impulsionar derivativos de ações na Europa, tornando os futuros de índices acionários uma alternativa atraente para compras nas quedas.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
