O ouro se recuperou após cair para a mínima de dois meses em US$ 4.104 no pregão asiático, à medida que a queda dos rendimentos dos Treasuries americanos e um Dólar mais fraco ajudaram a elevar o XAU/USD para perto de US$ 4.173, alta de 0,82% na sessão. O rendimento do Treasury de 10 anos recuou para cerca de 5,269% após tocar 5,349% na segunda-feira, no maior nível desde 2002, enquanto o Índice do Dólar (DXY) cedeu em direção a 101,80, a partir da máxima do ano de 102,53. Ainda assim, a ação de preços permaneceu lateralizada entre US$ 4.100 e US$ 4.200, com expectativas de juros “mais altos por mais tempo” e custos de financiamento elevados limitando a continuidade do movimento.
Dados do mercado de trabalho dos EUA mostraram a média móvel de quatro semanas do ADP de ganhos semanais de empregos no setor privado subindo para 23,75 mil, ante 22,5 mil, enquanto a ferramenta CME FedWatch indicou 78% de probabilidade de manutenção na reunião de 27-28 de outubro, após leituras mais suaves de NFP e inflação PCE na semana passada. O petróleo seguiu como fator de oscilação: o WTI era negociado em torno de US$ 87, perto das mínimas de um mês, embora os riscos de inflação de energia persistissem. No técnico, o ouro permaneceu abaixo da média móvel simples (SMA) de 20 dias das Bandas de Bollinger em US$ 4.263; o RSI oscilou perto de 40 e o MACD permaneceu negativo, mantendo US$ 4.100 como primeiro suporte, ao lado da banda inferior perto de US$ 4.087, com US$ 4.000-3.950 abaixo, e resistências concentradas em US$ 4.263, US$ 4.439, US$ 4.500 e US$ 4.700.
Estratégias de Curto Prazo em Lateralização e Perspectiva Técnica
Devemos focar em estratégias de curto prazo para mercado lateralizado nas próximas semanas, já que o ouro segue confinado entre US$ 4.100 e US$ 4.200. O recuo temporário do Índice do Dólar em direção a 101,80 e a queda dos rendimentos do Treasury de 10 anos para 5,269% oferecem uma janela curta para posições táticas compradas perto do limite inferior. No entanto, é preciso manter cautela, pois o potencial de alta continua fortemente restrito pelos custos de financiamento elevados.
Do ponto de vista técnico, sugerimos parâmetros rígidos de risco, porque o gráfico diário mantém viés baixista abaixo do nível de US$ 4.263. Se o suporte psicológico em US$ 4.100 falhar, esperamos uma queda rápida em direção à zona de US$ 4.000 a US$ 3.950. Assim, traders de derivativos devem considerar a compra de puts de proteção ou a montagem de posições vendidas se ocorrer um rompimento claro abaixo de US$ 4.087.
Contexto Histórico, Demanda Institucional e Estratégias Prospectivas
Historicamente, rendimentos dos Treasuries sustentados acima de 5% criam um ambiente altamente desafiador para metais preciosos, lembrando as grandes mudanças de mercado vistas em 2002, quando os yields estiveram pela última vez nesses níveis. Ainda assim, é possível encontrar algum conforto no fato de que bancos centrais globais vêm comprando, de forma consistente, mais de 1.000 toneladas métricas de ouro por ano nos últimos anos, estabelecendo um piso macroeconômico sólido. Essa demanda institucional persistente indica que uma correção mais profunda pode representar um ponto de entrada atrativo para opções de compra (calls) de longo prazo.
Olhando adiante, devemos nos preparar para maior volatilidade em torno da divulgação da ata do FOMC na quarta-feira e da próxima reunião do banco central no fim de outubro. Embora o mercado de futuros precifique 78% de chance de manutenção das taxas, qualquer sinalização de alta em dezembro provavelmente desencadeará uma reação forte. Para navegar essa incerteza, vale considerar a implementação de estratégias de opções baseadas em volatilidade, como straddles, para capturar movimentos acentuados em qualquer direção.
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