USD/JPY avançou levemente no início do pregão europeu desta terça-feira, rompendo acima de 158,00, à medida que a demanda constante por Dólar superou as preocupações com uma possível intervenção do Japão. O tom mais amplo segue favorável ao “Greenback”, com o Índice do Dólar (DXY) perto do maior nível desde abril de 2025, mesmo com o enfraquecimento das expectativas de uma alta de juros pelo Federal Reserve em outubro. Dados recentes dos EUA apontaram para inflação em desaceleração e um mercado de trabalho um pouco mais fraco, enquanto o petróleo recuou ao menor nível em quatro semanas após exportações resilientes do Oriente Médio e a liberação emergencial de estoques pelo G7 reduzirem as preocupações com oferta, diminuindo a percepção de pressão por uma postura mais dura do Fed.
Os mercados ainda precificam mais de 85% de chance de alta de juros nos EUA até o fim do ano, com os yields elevados e o risco ligado ao conflito no Oriente Médio sustentando a demanda por proteção. O iene tem sido pressionado por expectativas menores de um aperto mais contundente do Banco do Japão; fontes afirmaram que alguns formuladores de política permanecem cautelosos em relação a outro aumento ainda neste mês. Uma avaliação de discurso atribuiu 7,2/10, e autoridades reiteraram um caminho gradual com foco em ancorar a inflação perto de 2%. Níveis técnicos apontaram resistência em 157,47 e 158,73, com suportes em 156,99, 156,58, 155,70, 154,61 e 152,84, enquanto a atenção se volta para a ata do FOMC na quarta-feira e para falas de membros-chave do comitê.
Força do Índice do Dólar e vetores macroeconômicos
No momento, observamos o Índice do Dólar americano orbitando próximo das máximas desde abril de 2025, gerando forte pressão de alta sobre o par USD/JPY. Com a taxa de câmbio negociando de forma firme acima de 158,00, acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para um possível rompimento acima da resistência imediata em 158,73. Sugerimos acompanhar esses níveis de perto nas próximas semanas, já que a compra sustentada do “greenback” continua a superar o receio do mercado de uma intervenção governamental repentina.
Esse impulso altista é fortemente sustentado pelo diferencial persistente de juros, com o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA se mantendo acima de 4,0%. Apesar dos sinais recentes de arrefecimento do mercado de trabalho americano, a precificação ainda reflete uma probabilidade de 85% de que o Federal Reserve mantenha o custo do crédito elevado ou o aumente ainda mais até o fim do ano. Acreditamos que essa divergência macro torna posições compradas em dólar bastante atraentes para detentores de contratos de curto prazo.
Postura de política do Banco do Japão e perspectiva técnica
Do outro lado do par, o Banco do Japão permanece extremamente cauteloso, com relatos recentes indicando que formuladores de política estão relutantes em implementar outro aumento de juros neste mês. Embora a inflação subjacente do Japão tenha permanecido próxima da meta de 2%, a abordagem gradualista do banco central limita qualquer recuperação imediata da moeda. Recomendamos que operadores de opções e futuros incorporem esse ajuste lento de política nos preços, o que mantém o iene estruturalmente fraco frente ao dólar de maior rendimento.
Do ponto de vista técnico, devemos buscar oportunidades de compra em recuos na direção da Média Móvel Simples de 100 períodos, perto de 156,99, nível que se alinha a suportes relevantes de Fibonacci. Um rompimento consistente acima de 158,73 pode abrir rapidamente espaço para uma corrida em direção ao patamar psicológico de 160,00. No entanto, é preciso permanecer atento a episódios de volatilidade repentina, pois qualquer intervenção verbal inesperada de autoridades financeiras japonesas pode, temporariamente, puxar os preços de volta para a região de suporte em 155,70.
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