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WTI Se Mantém Acima de US$ 91 com Salto nas Exportações do Golfo e Risco no Estreito de Ormuz

by VT Markets
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Sep 25, 2026

O WTI manteve-se estável acima de US$ 91,00 na sexta-feira, negociando em uma faixa de US$ 91,00–US$ 92,00 após recuar das máximas da semana perto de US$ 96,00. Os preços perderam força após relatos de que produtores do Golfo elevaram os fluxos de petróleo em setembro, enquanto as tensões em torno do Estreito de Ormuz continuaram a sustentar o mercado após ataques dos Houthis apoiados pelo Irã a partir do Iêmen. Junto da narrativa de oferta, desdobramentos nos contatos EUA-Irã e uma iniciativa renovada de cessar-fogo mantiveram o cenário geopolítico em foco.

Dados da Bloomberg mostraram as exportações de petróleo da Arábia Saudita pelo Estreito de Ormuz subindo para um pico em tempo de guerra de mais de 5 milhões de barris por dia até agora em setembro, ante 3,4 milhões em agosto e 4,5 milhões em julho, e fontes disseram que Iraque, Kuwait e Emirados Árabes Unidos também aumentaram os embarques, inclusive por meio de navios com transponders desligados. O Financial Times informou que Teerã ofereceu uma proposta de cessar-fogo de sete dias, vinculada a um Memorando de Entendimento de junho e à reabertura do estreito. Dados dos EUA adicionaram um contraponto: os estoques comerciais de petróleo subiram 2,96 milhões de barris na semana de 19 de setembro, contra expectativas de queda de 700 mil barris, após recuo de 640 mil barris na semana anterior.

Estratégias de Trading em Meio à Volatilidade em Faixa

Recomendamos que traders de derivativos se preparem para um período de volatilidade em faixa entre US$ 91,00 e US$ 96,00 nas próximas semanas. Com o WTI consolidando após o recuo recente, a execução de iron condors ou strangles de curto prazo pode ajudar a capturar essa ausência de uma tendência direcional clara. Essa consolidação é fortemente impulsionada pelo choque entre o aumento da oferta do Golfo e os riscos geopolíticos persistentes.

Pelo lado da oferta, estamos vendo um influxo significativo de petróleo físico à medida que países do Golfo aceleram suas exportações. Especificamente, os embarques da Arábia Saudita pelo Estreito de Ormuz saltaram para mais de 5 milhões de barris por dia neste setembro, um avanço expressivo em relação aos 3,4 milhões de barris de agosto. Além disso, os dados mais recentes da U.S. Energy Information Administration mostraram uma alta inesperada dos estoques comerciais de 2,96 milhões de barris, arrefecendo ainda mais o ímpeto imediato de alta dos preços.

Riscos Geopolíticos e Abordagens Táticas

No entanto, desaconselhamos posições vendidas pesadas devido ao clima geopolítico altamente imprevisível no Oriente Médio. Embora o Irã tenha proposto um cessar-fogo de sete dias, os contínuos ataques com mísseis dos Houthis mantêm extremamente elevado o risco de interrupções súbitas de oferta. Traders devem considerar a compra de opções de compra (calls) fora do dinheiro como um hedge barato contra uma disparada repentina de volta em direção ao patamar de US$ 96,00.

Historicamente, durante períodos de disputas semelhantes entre oferta e demanda, a volatilidade implícita tende a superestimar os movimentos reais de preço, tornando estratégias de venda de opções bastante lucrativas. Devemos monitorar de perto os relatórios semanais de estoques e quaisquer atualizações oficiais sobre os dados de trânsito no Estreito de Ormuz para ajustar nossos strikes. Por ora, operar nas margens da faixa de US$ 91,00 a US$ 96,00 segue sendo a abordagem mais tática.

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