USD/CHF atingiu uma máxima de 16 meses na quinta-feira após o Banco Nacional Suíço (SNB) manter sua taxa de juros em 0%, deixando o franco suíço mais fraco. O par era negociado perto de 0,8275, alta de 0,27% no dia, apoiado por um dólar americano mais firme à medida que os mercados passaram a precificar aperto adicional do Federal Reserve. O SNB reiterou que a política segue apropriada para manter a inflação dentro de seu mandato de menos de 2% ao ano, mesmo com sua projeção de inflação tendo sido levemente revisada para cima devido aos maiores preços de derivados de petróleo; as projeções ainda permanecem abaixo de 1% ao longo de todo o horizonte. O banco também contrariou as expectativas do mercado de altas de 50 a 75 pontos-base nos próximos 12 meses.
Do ponto de vista técnico, o USD/CHF permanece acima das Médias Móveis Simples (SMA) de 50, 100 e 200 dias, agrupadas entre aproximadamente 0,8120 e 0,7950. O momentum está elevado: o RSI de 14 dias está perto de 68 e o MACD segue positivo, deixando espaço para uma correção caso as condições fiquem esticadas. Níveis de suporte são vistos em 0,8200, depois 0,8122, 0,8045, 0,7947 e 0,7800, enquanto a resistência está limitada em torno de 0,8350.
Estratégias de Trading e Considerações Altistas
Sugerimos que traders de derivativos mantenham um viés altista estrutural em USD/CHF, mas se preparem para volatilidade imediata, com o par negociando perto de 0,8275. Com o Banco Nacional Suíço mantendo a taxa de política em 0% enquanto o Federal Reserve permanece relativamente mais hawkish, o aumento do diferencial de juros torna posições compradas em USD altamente atrativas. No entanto, com o Índice de Força Relativa (RSI) diário esticado em 68, compradores no curto prazo devem se preparar para uma possível correção técnica.
Para lidar com esse risco de sobrecompra, recomendamos o uso de bull call spreads em vez de comprar contratos à vista diretamente, para limitar o custo de prêmio inicial. Essa estratégia limita o risco e, ao mesmo tempo, permite participação em uma alta rumo à barreira de resistência imediata em 0,8350. Alternativamente, vender (lançar) opções de venda (puts) perto do suporte-chave em 0,8200 pode ajudar traders a embolsar prêmio enquanto estabelecem pontos de entrada com desconto.
Vetores do Diferencial de Juros e Perspectiva de Longo Prazo
Historicamente, quando o diferencial de rendimento entre títulos dos EUA e da Suíça se amplia para além de 300 pontos-base, o franco suíço enfrenta pressão baixista sustentada. Com os rendimentos dos Treasuries de 10 anos atualmente perto de 3,8% e os rendimentos suíços de 10 anos em torno de 0,4%, o incentivo ao carry trade é forte demais para ser ignorado pelos mercados. Para traders com horizonte mais longo, manter opções de compra (calls) com vencimentos mais longos segue sendo uma estratégia macro viável enquanto o USD/CHF permanecer acima de sua Média Móvel Simples de 200 dias em 0,7947.
Se o momentum do mercado levar o USD/CHF a superar de forma clara a resistência em 0,8350, esperamos uma aceleração rápida em direção a máximas de vários anos. Traders devem considerar a colocação de ordens de compra stop (buy-stop) logo acima dessa barreira para capturar o movimento de rompimento. No entanto, mantenha stops de loss apertados para se proteger contra intervenções súbitas do Banco Nacional Suíço, que historicamente têm sido usadas para estabilizar oscilações cambiais extremas.
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