A vice-governadora assistente do RBA, Sarah Hunter, disse que novos aumentos de juros podem ser necessários neste ano para conter a inflação, elevando as expectativas de uma alta na reunião de política monetária de 29 de setembro. Os comentários vieram após discussões sobre a preocupação do conselho de que o crescimento dos preços permanece elevado por um período prolongado e de que aumentam os riscos de a inflação se tornar enraizada, além da incerteza de que ela possa encerrar em patamar superior ao das projeções atuais.
O RBA elevou a taxa básica (cash rate) três vezes neste ano, em 75 pontos-base no total, levando-a a 4,35%, de volta a níveis do pós-pandemia. Em resposta, os mercados de juros precificam 94% de probabilidade de um aumento de 25 pontos-base na reunião de 29 de setembro, segundo a Prime Terminal, com a precificação concentrada nesse resultado.
Estratégias de Mercado Diante de uma Alta de Juros Antecipada
Vemos um caminho claro para operadores de derivativos à medida que a reunião do RBA de 29 de setembro se aproxima, com 94% de chance de uma alta de 25 pontos-base. Diante dos alertas oficiais de que a inflação pode permanecer acima do esperado, devemos nos preparar para que a cash rate suba acima do nível atual de 4,35%. Traders podem explorar isso vendendo (short) os contratos futuros de 30 dias de taxa interbancária (ASX 30-day Interbank Cash Rate Futures), já que os preços tendem a cair quando os yields sobem.
Impactos em Câmbio e Mercado de Ações
Esse viés mais “hawkish” também cria um cenário favorável para operadores de câmbio. Recomendamos comprar opções de compra (calls) de AUD/USD ou ficar comprado (long) no dólar australiano, que historicamente se fortalece quando o RBA avança mais do que outros bancos centrais. A inflação australiana tem ficado, em média, acima de 3,5% recentemente, o que dá ao RBA bastante espaço para seguir apertando a política monetária em comparação com pares globais.
Enquanto isso, esperamos que o mercado acionário australiano sofra pressão baixista à medida que os custos de financiamento sobem. Traders devem considerar comprar opções de venda (puts) sobre o índice ASX 200 ou vender (short) futuros do SPI 200 para se proteger contra fraqueza nas ações de incorporadoras e varejistas. Historicamente, altas semelhantes nos últimos anos desencadearam correções rápidas de 3% a 5% no índice, oferecendo um roteiro relativamente confiável para as próximas semanas.
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