O dólar americano iniciou a semana mais firme, à medida que os mercados precificavam um aperto adicional pelo Federal Reserve. O Índice do Dólar (DXY) avançava 0,15%, para perto de 100,37, enquanto o CME FedWatch atribuía uma probabilidade de quase 88% de pelo menos mais uma alta de juros neste ano. Essa reprecificação veio após a decisão da semana passada de elevar as taxas em 25 pontos-base, para a faixa de 3,75% a 4,00%, e sinalizar novas ações, à medida que termina o período de silêncio do Fed e o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, deve discursar em Londres.
O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, reiterou que a inflação elevada continua sendo uma preocupação central de política monetária. Seus comentários marcaram 6,2 no FXS Speechtracker, ante uma média histórica de 6,3, e o FXS Fed Sentiment Index recuou 1,47 ponto, para 150,61, ainda acima do limiar neutro de 100. Em outras frentes, a atenção se volta para uma reunião da Assembleia Geral da ONU em Nova York a partir de segunda-feira, 21 de setembro, com a participação do presidente dos EUA, Donald Trump, e líderes do Golfo. No aspecto técnico, o DXY era negociado a 100,35, acima da EMA de 20 dias, em 99,63, com RSI em 63,15; a máxima da semana passada está próxima de 100,55.
Posicionamento para um dólar americano mais forte
Com o Índice do Dólar (DXY) atualmente negociado próximo de 100,35, acreditamos que operadores de derivativos devem se posicionar para uma continuidade da força do Greenback nas próximas semanas. Como o índice rompeu de forma clara acima de sua média móvel exponencial (EMA) de 20 dias, em 99,63, montar posições compradas em futuros lastreados em USD é uma estratégia bastante viável. Historicamente, quando o DXY sustenta um rompimento acima dessa EMA com um RSI em torno de 63, ele costuma avançar mais 1,2% a 1,5% antes de dar sinais de exaustão.
Considerando que a ferramenta CME FedWatch aponta 88% de chance de outra alta de juros, também devemos buscar proteção contra a elevação dos rendimentos. Operadores de derivativos podem comprar opções de venda (puts) sobre futuros de Treasuries ou montar payer swaps para capturar esse impulso mais hawkish. Esses movimentos são sustentados pela permanência do Fed Sentiment Index em patamar elevado, a 150,61, o que, historicamente, sinaliza que a política monetária restritiva veio para ficar.
Estratégias com opções e volatilidade
Com o Índice de Força Relativa (RSI) em 63,15, o mercado ganha tração, mas ainda não está sobrecomprado. Recomendamos a compra de opções de compra (calls) do USD contra o euro e a libra, mirando um rompimento acima da máxima recente de 100,55. No entanto, devemos definir stop-losses rigorosos logo abaixo do nível de suporte em 99,63, para mitigar riscos caso a tendência se reverta de forma repentina.
Por fim, a Assembleia Geral da ONU, que começa hoje em Nova York, provavelmente elevará a volatilidade de curto prazo nos mercados. Podemos explorar essa incerteza com a negociação de straddles comprados (long straddles) em principais pares de moedas, para lucrar com movimentos bruscos e repentinos de preços. Isso permite capturar ganhos com a volatilidade, independentemente de o dólar subir ou cair durante essas conversas diplomáticas de alto nível.
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