A rupia indiana abriu mais firme frente ao dólar americano, levando o USD/INR para cerca de 95,75 com a correção dos preços do petróleo. No início dos negócios, o contrato de petróleo bruto da MCX com vencimento em 21 de setembro caiu 2,7%, para Rs 9.400, favorecendo moedas de economias importadoras de óleo. O petróleo vem sob pressão há mais de uma semana diante de expectativas de melhora na oferta, com desdobramentos sobre riscos ao transporte no Golfo e relatos de que a Arábia Saudita está restaurando seu oleoduto Leste–Oeste para perto de metade da capacidade.
A atenção também se voltou para a Assembleia Geral da ONU, onde o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que se reuniria com líderes de países do Golfo e figuras seniores do Irã, com a oferta de energia devendo entrar nas discussões. Na Índia, a inflação de agosto subiu para 4,8% na comparação anual, ante 4,5% (revisado) anteriormente, enquanto outra projeção apontou 4,9%. No gráfico, o USD/INR permaneceu acima de sua EMA de 20 dias em 95,48 e o RSI oscilou perto de 60,00; a resistência era vista em 96,10, com a região da EMA atuando como suporte de curto prazo se o RSI se mantiver acima de 50.
Estratégias de Negociação em Meio à Força de Curto Prazo da Rúpia
Sugerimos que os operadores de derivativos aproveitem a fraqueza de curto prazo do par USD/INR utilizando opções de venda (puts) do mês mais próximo, à medida que o par desliza em direção a 95,75. Essa força temporária da rupia indiana é fortemente impulsionada pela correção dos preços do petróleo, com o contrato de crude da MCX recuando 2,7%, para Rs 9.400. Como a Índia depende de importações para mais de 85% de suas necessidades de petróleo bruto, essa queda nos custos de energia oferece um amortecedor imediato para a moeda local.
Apesar dessa força de curto prazo da rupia, recomendamos não manter posições vendidas em USD/INR por muito tempo, porque a estrutura técnica subjacente segue altista. O par ainda é negociado com folga acima de sua média móvel exponencial (EMA) de 20 dias em 95,48, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI) permanece construtivo perto de 60,00. Os traders devem buscar montar posições em opções de compra (calls) ou spreads de call de alta (bull call spreads) se o preço recuar para perto dessa zona de suporte em 95,48, mirando um repique em direção a 96,10.
Impacto da Inflação, da Política Monetária e dos Desdobramentos na Oferta de Energia
Nossa postura cautelosa também é sustentada pela alta da inflação doméstica, que ficou em firmes 4,8% em agosto e mantém na mesa uma alta de juros de 50 pontos-base em outubro. Historicamente, inflação elevada e aperto das condições financeiras globais tendem a pressionar moedas de mercados emergentes como a rupia no médio prazo. Recomendamos a compra de straddles fora do dinheiro (out-of-the-money) nos contratos de outubro de USD/INR para se beneficiar do esperado aumento de volatilidade antes da reunião de política monetária.
No lado de commodities, vemos mais espaço para posições baixistas em derivativos de petróleo à medida que a Arábia Saudita restabelece a capacidade de seus oleodutos e conversas diplomáticas começam na ONU. Historicamente, períodos semelhantes de alívio de oferta levaram a quedas de várias semanas nos mercados de energia, o que torna posições vendidas em futuros de crude na MCX altamente viáveis. Devemos monitorar de perto esses desdobramentos geopolíticos, pois uma queda sustentada no petróleo continuará limitando o potencial de alta imediata do par USD/INR.
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