O ouro recuou para cerca de US$ 4.365 no início do pregão asiático desta segunda-feira, perdendo força à medida que as tensões no Oriente Médio e a comunicação mais agressiva (hawkish) do Federal Reserve mantiveram os rendimentos dos Treasuries e o dólar sustentados. A Reuters informou que governos na região estão se preparando para mais violência depois que o Irã afirmou ter informações de inteligência de que Washington estaria preparando uma nova campanha de bombardeios; o risco de inflação puxada pelo petróleo acrescentou pressão sobre o metal. O Fed elevou os juros em 0,25 ponto percentual na semana passada para a faixa de 3,75%–4,0% e sinalizou novas altas, enquanto a ferramenta CME FedWatch mostra 56,5% de probabilidade de outro aumento na reunião de outubro.
O presidente do Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, apoiou a decisão, citando dados que apontam para inflação acima de 3%, enquanto o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, afirmou que a inflação segue elevada em vários setores, e não apenas concentrada em energia. O OCBC espera que rendimentos elevados e um USD mais firme limitem o ouro no curto prazo, embora dados mais fracos nos EUA possam mais adiante puxar rendimentos e dólar para baixo. O score do FXS Speechtracker de Schmid foi de 8/10, contra uma média histórica de 7,2/10, e o FXS Fed Sentiment Index subiu 0,42, para 152,09, bem acima do nível neutro de 100. Tecnicamente, o XAU/USD permanece acima da SMA de 100 dias em US$ 4.320, com resistência perto de US$ 4.410 e US$ 4.615, enquanto o suporte fica em torno de US$ 4.200; o RSI está em 51,13.
Pressão de Curto Prazo e Estratégias de Baixa
Devemos nos preparar para pressão baixista de curto prazo sobre o ouro em direção à média móvel simples de 100 dias, em US$ 4.320, à medida que o tom hawkish do Federal Reserve fortalece o dólar. Com 56,5% de chance de outra alta de juros em outubro, a compra de opções de venda (puts) de curto prazo pode proteger contra essa queda imediata. Historicamente, a alta dos juros reais impõe forte pressão sobre ativos sem rendimento, tornando bastante provável um recuo temporário.
Suporte de Porto Seguro e Operações de Volatilidade
Apesar da pressão imediata, não devemos perder de vista a tendência de alta mais ampla, sustentada pela escalada das tensões no Oriente Médio, que historicamente desencadeia entradas em ativos de porto seguro. Em conflitos regionais anteriores, como os choques geopolíticos do fim de 2023 e início de 2024, os preços do ouro subiram mais de 8% a 10% em menos de um mês, à medida que cresciam os temores de inflação de energia. Operadores de derivativos devem buscar montar posições compradas em opções de compra (calls) perto do suporte em US$ 4.320 para capturar a próxima perna de alta em direção a US$ 4.615.
Dado o choque entre política monetária restritiva e riscos geopolíticos severos, a volatilidade do mercado tende a aumentar. Podemos explorar esse ambiente com o uso de straddles comprados para lucrar com movimentos de rompimento acentuados em qualquer direção. Isso permite capturar grandes oscilações de preço, seja quando altas de juros mais agressivas ou a demanda por porto seguro assumirem o comando.
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