Os mercados de commodities se reprecificaram com força a partir das mínimas de 2026, à medida que a disponibilidade física se estreita nos segmentos de energia e agricultura. O gás natural europeu acumula alta de 204%, enquanto o óleo de aquecimento avançou 149% e o diesel 136%; a gasolina mais que dobrou, o querosene de aviação ganhou 98%, e os petróleos WTI e Brent subiram 85% e 82%. Em softs e grãos, o cacau aproximadamente dobrou, enquanto o arroz sobe 66% e o trigo 45%; o algodão avançou 41%, o açúcar 35% e o milho 32%. A soja sobe mais de 20% e o café arábica disparou 71% neste ano, com cobre, estanho e alumínio também em alta.
As pressões de oferta estão se refletindo nos mercados a jusante e na logística. O Brent segue acima de US$ 100 após uma prolongada disrupção no Oriente Médio, e danos à capacidade de refino da Rússia apertaram a oferta de combustíveis; o diesel nos EUA passou de US$ 6 por galão, com estoques de destilados cerca de 13% abaixo da média sazonal de cinco anos, enquanto alguns postos na Califórnia exibiram US$ 9,999 durante faltas temporárias. As tarifas de VLCC atingiram máximas recordes, e o ETF Breakwave Tanker Shipping sobe mais de 6.200% em cerca de 15 meses. A Saudi Aramco buscou diesel no Mediterrâneo e gasolina na Europa, enquanto as seis maiores produtoras de minério de ferro esgotaram 11,1 bilhões de toneladas de reservas comercializáveis entre 2016 e 2025; a Costco limitou compras do óleo de motor Kirkland, e governos do G7 se comprometeram a ampliar a capacidade doméstica de estocagem de minerais críticos.
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