O ouro ampliou os ganhos na sexta-feira, subindo 0,89% para US$ 4.379 após ter recuado mais cedo para a mínima de quase dois meses em US$ 4.235, em uma semana que incluiu uma decisão do Federal Reserve. O suporte veio à medida que os preços do petróleo cederam, mesmo com a persistência das tensões no Oriente Médio, com EUA e Irã trocando ataques no Golfo Pérsico e o conflito continuando no Mar Vermelho entre os houthis e a Arábia Saudita. Relatos indicaram que os houthis atacaram o oleoduto árabe East-West, forçando uma paralisação que pode atrasar embarques para a Europa, embora a Saudi Aramco não tenha confirmado a alegação. O West Texas Intermediate permaneceu contido, enquanto o índice do dólar (DXY) ficou quase estável em 100,29.
Os rendimentos dos Treasuries seguiram elevados, com o yield do Treasury de 10 anos dos EUA subindo quase seis pontos-base para 4,996% após a alta unânime de 0,25 ponto percentual pelo Fed, e com o dot plot apontando para pelo menos mais um aumento. A produção industrial ficou inalterada em 0% na comparação mensal (MoM), ante 0,2% anteriormente e 0,3% esperado, enquanto os mercados de juros precificavam 55% de chance de nova alta na reunião de outubro. Em outras frentes, o Banco da Inglaterra manteve os juros, e o Banco do Japão elevou sua taxa básica em 25 pontos-base para 1,25%. Do ponto de vista técnico, o ouro encontrou resistência perto de US$ 4.400 após tocar US$ 4.399, com alvos potenciais em US$ 4.450 e US$ 4.500; nos níveis de baixa, destacam-se a média móvel simples (SMA) de 100 dias em US$ 4.320, a SMA de 50 dias em US$ 4.288 e US$ 4.235. Bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de US$ 70 bilhões, em 2022.
Níveis-Chave, Demanda de Bancos Centrais e Estratégias de Trading
Devemos monitorar de perto a resistência de US$ 4.400 no ouro (XAU/USD), já que as tensões geopolíticas no Oriente Médio mantêm elevada a demanda por ativos de proteção. Apesar de o Federal Reserve ter levado o rendimento do Treasury de 10 anos para perto de 5%, o ouro se recuperou com força para US$ 4.379. Se o preço conseguir romper com clareza acima de US$ 4.400, recomendamos que traders de derivativos considerem calls compradas ou posições em futuros mirando US$ 4.450 e US$ 4.500.
Essa força subjacente é sustentada por compras institucionais expressivas, de forma semelhante ao que ocorreu quando bancos centrais adquiriram um recorde de 1.037 toneladas de ouro em 2023 e continuaram adicionando mais de 1.000 toneladas por ano ao longo de 2024 e 2025. Essa demanda oficial persistente cria um piso robusto para o metal, mesmo quando as taxas de juros permanecem altas. Para traders de opções, esse suporte estrutural torna atraente, como estratégia de hedge, a compra de puts de proteção em quedas próximas da média móvel de 50 dias em US$ 4.288.
Gestão de Risco e Volatilidade nos Mercados de Energia
Por outro lado, se o ouro não conseguir superar o teto de US$ 4.400, devemos nos preparar para uma correção de curto prazo em direção à média móvel de 100 dias em US$ 4.320. Uma queda abaixo da mínima de 16 de setembro em US$ 4.235 sinalizaria uma tendência de baixa mais profunda, tornando posições vendidas potencialmente bastante lucrativas. Precisamos manter a gestão de risco rigorosa nas próximas semanas, especialmente com a expectativa de mercado de 55% para outra alta de juros do Fed em outubro.
Também é fundamental acompanhar de perto os mercados de energia, onde os recentes ataques houthis ao oleoduto árabe East-West causaram atrasos nos embarques para a Europa. Embora o petróleo WTI permaneça contido por enquanto, qualquer disparada repentina nos preços do petróleo provavelmente enfraquecerá o dólar e acionará um rompimento importante no ouro. Operar a volatilidade por meio de straddles ou strangles pode ser uma forma inteligente de capturar essas oscilações bruscas, impulsionadas por notícias.
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