O EUR/USD encerrou a semana abaixo de 1,1500, sustentando-se apenas acima de uma mínima de várias semanas em 1,1454, após o Federal Reserve elevar os juros em 25 pb e definir o intervalo-alvo da Fed Funds Rate em 3,75%–4,00%. A inflação está acima da meta do Fed desde março de 2021 e, apesar de arrefecer ao longo de 2025, a retomada da pressão tem sido associada a um choque de energia ligado à ampliação do conflito no Oriente Médio. A interrupção no Estreito de Ormuz voltou a chamar atenção para as rotas de oferta; antes das hostilidades, cerca de 25% do petróleo bruto e dos derivados de petróleo do mundo transitavam pela passagem, e mais de 80% desse fluxo abastecia países asiáticos. O Summary of Economic Projections indicou maior probabilidade de novas altas antes do fim do ano, enquanto o presidente Kevin Warsh reiterou o objetivo de inflação de 2% e não ofereceu orientação futura.
Com as decisões dos bancos centrais em grande parte já precificadas, o foco volta para o petróleo, para falas de dirigentes do Fed e do BCE e para os PMIs preliminares de setembro, previstos para quarta-feira, divulgados pela S&P Global e por bancos locais. Nos gráficos, o EUR/USD negocia perto de 1,1470 e permanece abaixo da SMA de 100 dias em 1,1548, da SMA de 20 dias em 1,1593 e da SMA de 200 dias em 1,1629, enquanto o par também está abaixo da SMA de 20 semanas em 1,1543, mas acima das SMAs de 100 e 200 semanas em 1,1349 e 1,1087. O RSI está em torno de 44, com suporte perto de 1,1450 e depois ao redor de 1,1350; resistências são vistas em 1,1543, 1,1600, 1,1629 e na máxima de agosto em 1,1710.
Perspectiva para o EUR/USD e Estratégias com Derivativos
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para uma continuidade da pressão baixista no EUR/USD, dado o fechamento recente abaixo da marca de 1,1500. Operadores devem considerar a compra de opções de venda (puts) de curto prazo, com preços de exercício mirando o nível crítico de suporte em 1,1350. Os indicadores técnicos mostram aumento do momentum vendedor, o que historicamente antecede um teste de mínimas de vários meses.
Mercados de Energia, Risco de Juros e Gestão de Risco
Devemos monitorar de perto as oscilações do preço do petróleo, pois qualquer escalada no Oriente Médio tende a se traduzir diretamente em força do dólar via canais inflacionários. O Estreito de Ormuz segue como um enorme gargalo geopolítico, com a U.S. Energy Information Administration observando que mais de 20 milhões de barris de petróleo por dia — representando cerca de 20% do consumo global de petróleo — transitam por essa rota. Opções de compra (calls) sobre futuros de petróleo bruto ou posições compradas em proxies de USD continuam altamente atraentes enquanto persistirem os temores sobre a oferta de energia.
Com o Federal Reserve elevando sua taxa básica para a faixa de 3,75%–4,00%, acreditamos que o mercado de opções ainda subprecifica a possibilidade de mais uma alta de juros antes do fim do ano. Historicamente, quando o Fed adota uma postura hawkish durante choques de oferta de energia, a volatilidade implícita nos principais pares de moedas sobe de forma significativa. Estratégias de volatilidade implícita, como straddles comprados no EUR/USD, podem gerar retornos robustos à medida que os mercados oscilam entre manchetes geopolíticas e os próximos dados macroeconômicos.
Recomendamos vender opções de compra (calls) ou estruturar bear call spreads caso o EUR/USD tente um rali de alívio em direção à média móvel simples de 20 semanas em 1,1543. Por outro lado, um fechamento decisivo abaixo da zona de suporte em 1,1450 deve ser tratado como um forte sinal para aumentar a exposição vendida em delta. Proteger essas posições com stop-loss apertado próximo da média móvel de 200 dias em 1,1629 ajudará a limitar riscos neste ambiente de negociação altamente imprevisível.
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