O Federal Reserve elevou a faixa-alvo para 3,75%–4% ante 3,5%–3,75% em sua primeira alta em três anos, com votação unânime. As projeções atualizadas de “dots” mostram 16 de 18 dirigentes esperando mais um movimento ainda este ano, enquanto oito também veem uma terceira e última alta em 2027. A partir de 2028, o perfil passa a indicar cortes, mas termina em uma taxa neutra mais alta, de 3,25%. O Fed caracterizou o passo como “remover uma dose de acomodação”, sugerindo que a política ainda não é restritiva; suas projeções mantêm o crescimento acima do potencial, o desemprego abaixo do nível de equilíbrio e a inflação acima de 2% até 2029. O mercado e os ativos se ajustaram: os yields na ponta curta subiram mais de 7 pb, ao maior nível desde julho de 2024; os mercados de juros estão divididos quanto a outubro, mas pendem para dezembro, com mais duas altas precificadas até meados de 2027. O dólar se fortaleceu, levando o EUR/USD para abaixo de 1,15, em torno de 1,1466.
Banco da Inglaterra Enfrenta Projeções de Inflação em Alta
A decisão do Banco da Inglaterra ocorre após novos sinais para a inflação no Reino Unido: projeções da Food and Drink Federation colocam a inflação de alimentos perto de 4% até o Natal e uma média de 5,5% em 2027, versus a suposição do BoE de 3,5% no fim do ano; enquanto estimativas da Bloomberg indicam que as contas de energia das famílias podem subir cerca de 25% quando a Ofgem reajustar os tetos em janeiro — movimento que pode elevar a inflação cheia para acima de 4% em 2027. Os mercados monetários no Reino Unido precificam pouco menos de 100 pb de aperto em 12 meses, e o Daily Telegraph reporta planos para interromper as vendas ativas de gilts de 20 e 30 anos, enquanto o quantitative tightening anual desacelera para £50 bilhões, de £70 bilhões.
Desempenho do PIB da Nova Zelândia e Perspectivas de Alta de Juros
Na Nova Zelândia, o PIB avançou 0,2% t/t no 2º tri de 2026, acima do consenso de 0,1%, após 0,9% no 1º tri; na comparação anual, o crescimento foi de 2,6%, com construção em alta de 2,7% t/t, transporte/correios/armazenagem em queda de 1,7% e varejo/hospedagem em baixa de 1%. O consumo das famílias subiu 0,1% t/t, a formação bruta de capital fixo 1,5%, as exportações 3,3% e as importações recuaram 0,8%, elevando a probabilidade implícita de uma alta de 25 pb pelo RBNZ em outubro para 65%, de 50%, enquanto o NZD/USD se aproximava de 0,57.
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