O ouro (XAU/USD) voltou a subir acima de US$ 4.300 antes da sessão europeia de quinta-feira, mantendo-se perto da mínima de seis semanas registrada um dia antes, enquanto o dólar americano recuava após atingir o nível mais forte desde o fim de julho. O apoio vindo do USD mais fraco foi limitado por uma postura hawkish do Federal Reserve e pelas tensões persistentes no Oriente Médio, fatores que continuam a orientar a demanda por ativos de proteção. O Fed votou por unanimidade para elevar os juros na reunião de setembro, o primeiro aumento desde 2023, e o gráfico de pontos (dot plot) indicou mais uma alta adicional neste ano; os rendimentos dos Treasuries de 10 anos dos EUA ficaram próximos de 5,0%, perto do maior nível desde abril de 2007.
Os desdobramentos geopolíticos seguiram voláteis: forças houthis apoiadas pelo Irã disseram que aeronaves sauditas realizaram mais de 450 ataques no Iêmen na última semana e afirmaram ter derrubado um F-15 saudita sobre Marib, enquanto Donald Trump disse que o Irã quer um acordo e que a guerra pode estar se aproximando do fim. No aspecto técnico, o ouro manteve viés baixista abaixo de US$ 4.315–US$ 4.320, com potenciais níveis de recuperação em US$ 4.404, US$ 4.513 e US$ 4.690; suportes foram indicados em US$ 4.226, depois US$ 4.100 e US$ 3.940,20. O MACD permaneceu negativo, enquanto o RSI oscilou em torno de 44.
Considerações para Negociação de Derivativos e Perspectiva Técnica
Sugerimos que os operadores de derivativos adotem extrema cautela nas próximas semanas, já que o ouro ronda ligeiramente acima do patamar de US$ 4.300. Com o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA sustentado perto de 5,0%, o aumento do custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento tende a limitar ganhos imediatos. Historicamente, ambientes de juros elevados semelhantes pressionaram os metais preciosos; portanto, por ora, devemos focar estratégias defensivas de curto prazo.
Do ponto de vista técnico, precisamos monitorar de perto a principal zona de resistência entre US$ 4.315 e US$ 4.320. Um rompimento acima dessa região pode abrir espaço para mirarmos opções de compra (calls) em direção a US$ 4.404 e US$ 4.513. Por outro lado, se o momento baixista do MACD prevalecer, devemos nos preparar para uma queda em direção ao suporte imediato em US$ 4.226.
Volatilidade Geopolítica e Demanda de Longo Prazo
Enquanto isso, a escalada das tensões no Oriente Médio está elevando os preços do petróleo e fortalecendo o dólar, que funciona como refúgio. Em choques geopolíticos anteriores, como os de 2022 e 2024, o ouro registrou oscilações rápidas e voláteis antes de estabelecer uma tendência mais clara. Diante dessa volatilidade esperada, recomendamos o uso de estratégias com opções, como straddles, para capturar movimentos abruptos de preço sem assumir uma aposta direcional única.
Também devemos observar as tendências históricas de compra, que mostram que bancos centrais globais adquiriram mais de 1.000 toneladas de ouro por ano durante anos recentes de inflação elevada para diversificar reservas. Essa demanda institucional robusta fornece um piso histórico importante, o que pode impedir um colapso total dos preços. Assim, devemos encarar eventuais quedas em direção ao suporte de US$ 4.100 como um ponto de entrada altamente atrativo para posições de derivativos com viés altista no horizonte de longo prazo.
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