O euro aprofundou sua queda após o BCE elevar a taxa de depósito para 2,50% em 10 de setembro, com o EUR/USD recuando em todas as sessões desde então e sendo negociado pouco acima de 1,1450, abaixo de suas médias de prazo mais longo. O Fed igualou o movimento na quarta-feira, elevando os juros para a faixa de 3,75%–4,00%, o que coloca o ponto médio da política em 3,875%; assim, o diferencial em relação ao BCE permanece em 1,375 ponto percentual, inalterado ante o nível anterior a ambas as reuniões. As projeções do Fed agora indicam retorno da inflação dos EUA a 2% em 2029, enquanto a última visão do BCE aponta a inflação da zona do euro em 2,5% no próximo ano.
As atenções se voltam para a estimativa final de inflação de agosto da zona do euro, prevista para 09:00 GMT na quinta-feira, com o HICP (núcleo) projetado em 2,4%, sem mudança em relação à leitura preliminar; o economista-chefe do BCE, Lane, deve discursar às 07:00 GMT, antes da próxima reunião de política em 29 de outubro. Entre os níveis técnicos citados, há resistência em 1,1500, a EMA de 50 dias perto de 1,1550 e 1,1600, enquanto suportes são vistos próximo de 1,1450, depois 1,1400 e um piso do início de agosto em torno de 1,1350; o Stoch RSI está em 15. Dados contextuais separados mostram que o euro respondeu por 31% das transações de FX em 2022, com giro médio diário acima de US$ 2,2 tri; o EUR/USD representa cerca de 30% do volume, contra 4% do EUR/JPY, 3% do EUR/GBP e 2% do EUR/AUD, e as quatro maiores economias da área do euro respondem por 75% do produto da zona do euro.
Volatilidade de curto prazo e setups táticos de trading
Acreditamos que traders de derivativos devem se preparar para um par de semanas voláteis, enquanto o EUR/USD paira perto de 1,1450 após as recentes decisões de juros dos bancos centrais. Embora a tendência mais ampla seja claramente baixista, o Stochastic RSI diário está bastante esticado em 15, sugerindo um repique de curto prazo. Sugerimos monitorar de perto o nível de 1,1500 como um pivô crítico para entradas táticas.
Observando a dinâmica histórica do mercado, o EUR/USD segue como o par mais negociado do mundo, respondendo por aproximadamente 30% do enorme volume diário de US$ 7,5 trilhões no mercado de câmbio, segundo o Bank for International Settlements. Quando uma liquidez dessa magnitude encontra condições extremas de sobrevenda, ralis de recompra de posições vendidas (short-covering) frequentemente provocam movimentos fortes e temporários de alta. Podemos usar esse padrão histórico para estruturar estratégias com opções de risco limitado, em vez de “perseguir” a tendência de baixa imediata.
Para traders de curto prazo, recomendamos o uso de bull call spreads “apertados” ou a compra de opções de compra (calls) de curto vencimento mirando uma recuperação até a resistência em 1,1500. No entanto, isso deve ser tratado estritamente como uma operação contra a tendência, com tamanho de posição conservador. Um fechamento diário acima da média móvel exponencial (EMA) de 50 dias, perto de 1,1550, sinalizaria uma reversão mais forte, mas esperamos forte defesa dos vendedores nessa região.
Viés baixista de médio prazo e estratégias com opções
Para o médio prazo, preferimos montar bear put spreads quando o rali de alívio esperado perder força próximo de 1,1500 ou 1,1550. Essa abordagem mira uma queda em direção aos suportes-chave em 1,1400 e 1,1350, amparada pelo persistente diferencial de juros que favorece o dólar. Com a taxa de política do Fed em 3,75%–4,00% contra 2,50% do BCE, essa vantagem de rendimento provavelmente continuará pressionando o euro para baixo nas próximas semanas.
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