A libra esterlina recuou frente ao dólar americano na terça-feira, com o GBP caindo cerca de 0,07% à medida que a busca por ativos de refúgio sustentou o “greenback” diante de preocupações com a oferta de petróleo. O GBP/USD era negociado a 1,3487 após uma máxima anterior perto de 1,3505. Os preços do petróleo subiram com a intensificação do conflito no Oriente Médio, com o Brent avançando mais de 2,40% e o WTI subindo 1,10%, o que ajudou a elevar o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA para 5,041%, nível visto pela última vez em 2007. O índice do dólar (DXY) adicionou 0,16%, para 99,62.
Os traders mantiveram o foco em bancos centrais e dados. Espera-se que o Federal Reserve eleve os juros em 25 pontos-base na quarta-feira, com probabilidade implícita de 95% segundo a Prime Terminal. Nos EUA, a média móvel de quatro semanas do ADP Employment Change aumentou em 16,25 mil, contra o número da semana passada, revisado para cima para 12,25 mil. No Reino Unido, os indicadores vieram mais fracos, com vagas em nível próximo da mínima de seis anos e a remuneração regular avançando 3,5% nos três meses até julho; os mercados esperam que o Banco da Inglaterra mantenha os juros inalterados na quinta-feira, enquanto precificam uma alta perto do fim de 2026 e outra um ano depois. Entre os níveis técnicos citados estão 1,3478, 1,3483, 1,3476, 1,3460, 1,3351 e 1,3691, com o RSI (14) na faixa baixa dos 40.
Estratégias para Derivativos de Moedas e Energia
Recomendamos que traders de derivativos mirem a fraqueza da libra por meio da compra de opções de venda (puts) de curto prazo em GBP/USD, com preço de exercício próximo de 1,3350. Com o par rompendo para baixo seu suporte-chave de média móvel em 1,3483, o impulso baixista está claramente ganhando força. Historicamente, quando o índice do dólar sobe em direção à marca de 100 — semelhante ao nível atual de 99,62 — a libra esterlina enfrenta forte pressão de queda.
Para capturar o prêmio geopolítico nos mercados de energia, vale considerar a compra de opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) de Brent. Como interrupções na oferta de petróleo estão impulsionando esse choque de juros, é bastante provável que o Brent teste a faixa de US$ 95 a US$ 100 por barril nas próximas semanas. O uso de bull call spreads pode limitar o custo do prêmio inicial, ao mesmo tempo em que captura a alta decorrente da escalada do conflito no Oriente Médio.
Posicionamento para Volatilidade de Juros
Com os yields do Treasury de 10 anos dos EUA rompendo acima de 5,04% pela primeira vez desde 2007, sugerimos posicionamento para volatilidade persistente no mercado de renda fixa. Além disso, traders podem usar payer swaps ou opções sobre futuros de juros para se proteger contra a iminente alta de 25 pontos-base pelo Federal Reserve. No fim de 2023, um movimento semelhante acima do patamar de 5% nos yields desencadeou uma forte alta da volatilidade de juros, mostrando que estratégias compradas em volatilidade tendem a ser particularmente eficazes neste ambiente macroeconômico.
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