O ouro se manteve estável nesta terça-feira após recuar para o menor nível em mais de um mês, com o XAU/USD perto de US$ 4.295 depois de tocar US$ 4.253 na segunda-feira. A convicção direcional seguiu limitada antes da decisão do Federal Reserve na quarta-feira e de novas projeções econômicas, enquanto os rendimentos mais firmes dos Treasuries e um Dólar mais forte mantiveram o metal sem rendimento sob pressão. O rendimento do Treasury de 10 anos testou 5% e o de 30 anos subiu para cerca de 5,40%, ambos nos maiores níveis desde 2007; em paralelo, o Índice do Dólar (DXY) era negociado perto de 99,60, em máximas de aproximadamente duas semanas.
Os preços mais altos de energia ligados à guerra no Oriente Médio aumentaram as preocupações com a inflação e reforçaram expectativas de política mais apertada. O CPI cheio foi de 3,4% na comparação anual em agosto, enquanto o PPI avançou para 5,4% ante 4,8% em julho, com o mercado amplamente esperando a primeira alta de juros desde 2023 ao fim da reunião de dois dias. No técnico, o ouro permaneceu abaixo da MM de 100 dias em US$ 4.328 e da MM de 200 dias perto de US$ 4.539, com a MM de 50 dias em torno de US$ 4.275 como nível de suporte no curto prazo; o RSI ficou perto de 43 e o histograma do MACD permaneceu negativo. A resistência também é vista em torno de US$ 4.700, enquanto níveis adicionais de baixa estão em US$ 4.150 e US$ 4.000.
Incerteza sobre a Política do Fed e Estratégias de Trading
Recomendamos que traders de derivativos permaneçam extremamente cautelosos nas próximas semanas, com o ouro em torno de US$ 4.295 às vésperas da decisão de política do Federal Reserve amanhã. Com o rendimento do Treasury de 10 anos atingindo 5% e o DXY forte em 99,60, o potencial de alta imediata do metal precioso fica bastante limitado. Sugerimos evitar uma exposição direcional elevada até que o Fed divulgue projeções econômicas atualizadas e a trajetória de juros.
Historicamente, o ouro sofre forte pressão quando os juros reais sobem, e o ambiente macro atual não é exceção, com o CPI cheio de agosto em 3,4% e o PPI em 5,4%. Se o Fed entregar uma alta de juros e sinalizar um ciclo prolongado de aperto, o ouro pode romper seus suportes imediatos. Traders de derivativos devem considerar a compra de opções de venda (puts) de curto prazo para proteger (hedge) contra esse risco potencial de queda.
Perspectiva Técnica e Participação de Mercado
Nos gráficos, vemos um viés baixista claro, já que o ouro negocia abaixo da média móvel de 100 dias em US$ 4.328 e da média móvel de 200 dias em US$ 4.539. Um fechamento diário abaixo da média móvel de 50 dias em US$ 4.275 provavelmente acelerará as perdas em direção a US$ 4.150 ou até US$ 4.000. Sugerimos aproveitar eventuais repiques de alívio de curto prazo em direção a US$ 4.328 para montar posições vendidas, com stops apertados.
Dados recentes de ETFs mostram que as posições globais em ETFs de ouro permaneceram relativamente estáveis, indicando que investidores de varejo estão aguardando à margem. Enquanto isso, os custos de financiamento dos governos nas principais economias subiram para máximas de vários anos, o que pode eventualmente acionar demanda por proteção (porto seguro) se a confiança na dívida soberana enfraquecer. No entanto, até que o momentum técnico mude, acreditamos que o caminho de menor resistência para o ouro segue sendo de baixa.
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