A libra esterlina caiu frente ao dólar, com o GBP/USD testando mínimas de cinco semanas em 1,3464 antes de reduzir perdas e negociar perto de 1,3492; ainda assim, recuava 0,23% enquanto os mercados aguardavam as decisões de política monetária do Federal Reserve na quarta-feira e do Banco da Inglaterra (BoE) na quinta-feira. O apetite por risco ficou contido após um início de semana fraco, enquanto o petróleo disparou após ataques dos Houthis à Arábia Saudita que danificaram o oleoduto East-West, uma rota desenhada para contornar o Estreito de Ormuz via Mar Vermelho.
Mais tarde, o par oscilou próximo de 1,3470, ampliando a queda para 0,38% na sessão e pressionando a parte inferior de sua faixa mensal, à medida que a demanda por dólar se fortalecia antes da reunião do Fed. A precificação de futuros, conforme monitorada pela ferramenta CME FedWatch, indicava 88% de probabilidade de um aumento de 25 pontos-base na taxa do Fed, enquanto a atenção também se voltava às expectativas de manutenção dos juros pelo BoE com viés hawkish e a possibilidade de um movimento de 25 pb em novembro; analistas técnicos apontavam suporte em 1,3450–1,3420 e resistência acima de 1,3550.
Preparando-se para maior volatilidade nos mercados de GBP/USD
Devemos nos preparar para uma maior volatilidade nos mercados de opções e futuros de GBP/USD, à medida que o Federal Reserve e o Banco da Inglaterra se preparam para anunciar suas decisões de juros. Com a taxa de câmbio testando níveis-chave de suporte em torno de 1,3450, recomendamos que operadores de derivativos avaliem com atenção opções de venda (puts) de curto prazo para se proteger contra uma queda mais profunda em direção a 1,3420. A disparada do rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA, que recentemente voltou a subir acima de 4,2%, continua a sustentar o dólar e a pressionar a libra.
Estratégias com derivativos e cenários para a trajetória de juros
Para aproveitar esse ambiente, sugerimos implementar estratégias de risco limitado, como spreads de put de baixa (bear put spreads), para capturar o momentum de queda sem nos expor a risco ilimitado. O sentimento atual do mercado aponta 88% de probabilidade de uma alta de 25 pontos-base pelo Fed, o que significa que qualquer pausa inesperada ou surpresa hawkish provocará movimentos bruscos. Historicamente, quando os rendimentos dos EUA disparam antes de reuniões importantes de bancos centrais, a libra esterlina sofre forte pressão vendedora no curto prazo antes de encontrar um piso mais sólido.
Para quem negocia futuros denominados em libra, devemos monitorar de perto o spread de rendimentos entre Reino Unido e EUA, que no momento permanece favorável, mas altamente sensível a qualquer mudança na retórica do Banco da Inglaterra. Se o BoE entregar uma manutenção hawkish nesta semana, poderemos ver um repique rápido em direção à resistência em 1,3550. Portanto, manter uma parcela de nossos portfólios em opções de compra (calls) compradas nesses níveis mais baixos nos permite capturar uma eventual reversão altista repentina caso o banco central britânico sinalize uma alta de juros em novembro.
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