O ouro (XAU/USD) recuou para perto de US$ 4.340 no início do pregão asiático desta segunda-feira, à medida que uma inflação mais firme nos EUA reforçou as expectativas de uma política monetária mais apertada. O núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, subiu 0,3% na comparação mensal em agosto, ante 0,2% em julho e acima do consenso de 0,2%, segundo o Bureau of Labor Statistics. Os mercados estão focados na decisão do Federal Reserve na quarta-feira e na coletiva de imprensa subsequente do presidente; a ferramenta CME FedWatch apontou a probabilidade de alta de juros em quase 86,2%, acima de 72% antes dos dados do PPI dos EUA.
Do ponto de vista técnico, o XAU/USD consolidava ligeiramente acima da média móvel de 100 dias em US$ 4.332,30, enquanto seguia limitado abaixo da banda central (SMA de 20 dias) das Bandas de Bollinger. Os indicadores de momentum estavam mistos, com o RSI de 14 dias em 47,11. A resistência está em US$ 4.460, com um teto adicional próximo à banda superior de Bollinger em US$ 4.680, enquanto os suportes são vistos em torno de US$ 4.330 e, depois, perto de US$ 4.238,07 na banda inferior de Bollinger.
Estratégias de Trading Antes da Reunião do Federal Reserve
À medida que nos aproximamos da reunião crítica do Federal Reserve nesta quarta-feira, o salto repentino na probabilidade de alta de juros para 86,2% significa que devemos nos preparar para uma volatilidade mais elevada. Considerando que o ouro está pairando logo acima de sua média móvel de 100 dias em US$ 4.330, traders de derivativos no curto prazo devem evitar apostas direcionais pesadas até o anúncio de política monetária. Em vez disso, recomendamos o uso de estratégias neutras com opções, como straddles, para capturar o movimento brusco de preço que essa decisão inevitavelmente desencadeará.
Historicamente, o ouro tem apresentado um comportamento de “vender no boato, comprar no fato” durante ciclos de aperto do Fed, frequentemente encontrando um fundo justamente quando a alta de juros é anunciada, antes de iniciar um rali de alívio. No entanto, se o Fed entregar um tom inesperadamente hawkish, um rompimento claro abaixo do suporte em US$ 4.330 pode rapidamente expor a banda inferior de Bollinger perto de US$ 4.238. Para proteger esse risco, podemos comprar opções de venda (puts) próximas ao dinheiro para resguardar posições compradas existentes contra uma realização brusca de baixa.
Cenários de Alta e de Baixa
Por outro lado, qualquer linguagem mais dovish por parte dos formuladores de política pode desencadear um rali rápido de recompras de vendidos em direção à média móvel simples de 20 dias em US$ 4.460. Se o ouro superar com sucesso esse obstáculo em US$ 4.460, abre-se um caminho claro em direção à banda superior de Bollinger em US$ 4.680. Devemos buscar comprar opções de compra (calls) apenas após um fechamento diário confirmado acima de US$ 4.460, para garantir que estamos acompanhando uma reversão de tendência genuína.
Também é importante lembrar que a demanda estrutural, impulsionada pelas compras contínuas de bancos centrais globais — que superaram 1.000 toneladas anuais nos últimos anos —, continua a oferecer um piso robusto no longo prazo. Essa força subjacente sugere que quedas mais acentuadas nesta semana devem ser vistas como oportunidades de compra, e não como o início de um mercado baixista permanente. Consequentemente, sugerimos manter uma parcela do capital de trading pronta para vender puts garantidas por caixa (cash-secured) em níveis de suporte mais baixos, para acumular ouro com desconto.
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