EUR/JPY voltou a ficar acima de 179,00 na quinta-feira, após o BCE elevar a taxa de depósito em 25 pontos-base, para 2,50%, o segundo aumento desde o início da guerra EUA-Irã. A decisão já estava totalmente precificada e ajudou a estabilizar o cruzamento, que havia recuado de acima de 180,00 na última semana. No momento em que este texto foi escrito, o par subia 0,40%, com o euro encerrando a sequência de três dias de alta do iene. A inflação da zona do euro foi de 3,3% em agosto, com energia como principal vetor, enquanto o petróleo era negociado perto de US$ 100 por barril, à medida que o conflito no Oriente Médio mantinha a pressão sobre os preços de energia.
O foco está mudando para o Japão, onde as expectativas de alta do BoJ já em setembro, juntamente com suspeitas de suporte cambial, têm sustentado o iene e puxado o cruzamento para baixo. O BoJ se reúne em 18 de setembro e uma alta poderia fortalecer ainda mais o iene, enquanto uma manutenção preservaria o suporte relativo de política com o BCE. Em termos técnicos, o EUR/JPY era negociado a 179,38, sustentando-se acima da SMA de 20 períodos em 178,81, mas ainda abaixo da SMA de 100 períodos em 183,51; o RSI se recuperou em direção à faixa intermediária dos 40. A resistência estava em 179,46, enquanto o suporte era visto em 179,05, depois 178,78 e 178,54.
Perspectiva de Volatilidade e Estratégia de Negociação
Aconselhamos traders de derivativos a se prepararem para maior volatilidade e considerarem estratégias compradas em volatilidade, como straddles, antes da reunião crucial do Banco do Japão em 18 de setembro. Com o EUR/JPY atualmente negociado a 179,38, o mercado está “encolhido” após a recente alta de juros do BCE para 2,50%. Dados históricos mostram que intervenções cambiais japonesas abruptas anteriores, como as de 2024, que moveram o mercado em mais de 500 pips em poucos dias, podem esmagar rapidamente posições direcionais sem proteção.
Com o Brent perto de US$ 100 por barril devido aos conflitos contínuos no Oriente Médio, a inflação pressionada por energia provavelmente manterá o Banco Central Europeu em postura mais dura (hawkish). A inflação de 3,3% na zona do euro em agosto sugere que o BCE ainda não terminou o ciclo de aperto, o que deve limitar quedas mais profundas do euro no médio prazo. Entendemos que comprar opções de compra (calls) de euro de curto prazo em recuos próximos ao suporte em 178,50 oferece uma relação risco-retorno atraente caso o BoJ opte por manter os juros.
Gestão de Posições e Níveis Técnicos
Por outro lado, uma alta de juros confirmada pelo BoJ na próxima semana pode desencadear uma forte disparada do iene e empurrar o EUR/JPY bem abaixo de sua média móvel de 20 períodos em 178,81. Para se proteger, recomendamos o uso de stops apertados nas posições à vista existentes ou a compra de opções de venda (puts) fora do dinheiro visando uma correção em direção ao nível de 175,00. Traders de derivativos precisam permanecer ágeis, pois qualquer surpresa mais dura (hawkish) vinda de Tóquio mudará imediatamente o impulso de volta para o iene.
Do ponto de vista técnico, observamos a resistência imediata em 179,46. Um rompimento claro acima dessa barreira pode abrir caminho para um movimento em direção à média móvel de 100 períodos, perto de 183,51. Até passarmos pela reunião de 18 de setembro, sugerimos manter tamanhos de posição reduzidos e priorizar estruturas de opções com risco definido para atravessar as oscilações à frente.
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