O ouro (XAU/USD) recuou na quinta-feira após não conseguir se manter acima de US$ 4.400, enquanto o petróleo oscilava perto de US$ 100 e os rendimentos globais subiam antes de múltiplas decisões de política monetária por grandes bancos centrais. Um Dólar americano mais fraco ajudou a manter o metal dentro da faixa dos últimos 10 dias. Do ponto de vista técnico, o metal estava consolidando abaixo da média móvel simples (SMA) de 200 dias em US$ 4.538,25, com o Índice de Força Relativa (14) em torno de 50 e o MACD abaixo de zero, acompanhado de um histograma contido.
A resistência permaneceu próxima às máximas de terça e quarta-feira, em torno de US$ 4.440, com obstáculos adicionais nas máximas da semana passada perto de US$ 4.500 e na SMA de 200 dias. Na ponta negativa, o foco estava nas mínimas da semana na faixa intermediária de US$ 4.300, com espaço em direção a US$ 4.311 e US$ 4.282, as mínimas de 14 de agosto e 2 de setembro que formam a linha de pescoço de um padrão baixista de Ombro-Cabeça-Ombro. Em termos mais amplos, o ouro é visto como reserva de valor e proteção contra a inflação, tende a se mover de forma inversa ao Dólar e aos Treasuries dos EUA e pode enfraquecer quando ativos de risco sobem. Bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas, no valor de cerca de US$ 70 bilhões, às reservas em 2022, segundo o World Gold Council.
Estratégias de Trading e Configurações Técnicas
Sugerimos que traders de derivativos adotem uma estratégia cautelosa, de lateralização, para XAU/USD nas próximas semanas, à medida que o mercado se prepara para decisões cruciais de bancos centrais. Com os rendimentos globais de títulos em alta e o Brent se aproximando do patamar psicológico de US$ 100, o ouro enfrenta ventos contrários imediatos, apesar de seu apelo de longo prazo como porto seguro. Os traders devem concentrar-se na atual faixa estreita de negociação entre US$ 4.300 e US$ 4.440 para oportunidades de scalping no curto prazo.
Estamos monitorando de perto o padrão baixista de Ombro-Cabeça-Ombro no gráfico diário, que apresenta um risco relevante de rompimento para baixo caso a linha de pescoço ceda. Em especial, uma quebra sustentada abaixo da zona crítica de suporte entre US$ 4.311 e US$ 4.282 pode desencadear uma forte onda de vendas. Para traders de opções, a compra de puts de proteção ou a adoção de estratégias de spreads baixistas nessa região oferece uma forma estruturada de se beneficiar de uma possível queda.
Por outro lado, qualquer impulso de alta provavelmente encontrará forte resistência perto de US$ 4.440 e na média móvel simples de 200 dias em US$ 4.538,25. Indicadores de momentum, como o RSI de 14 dias próximo de 50, sugerem que o mercado carece de um catalisador direcional forte para romper esses níveis de imediato. Assim, recomendamos a venda (lançamento) de opções de compra (calls) próximo a esses tetos de resistência para capturar prêmio enquanto o mercado consolida.
Vetores Macros e Estratégias de Volatilidade
No nível macro, entendemos que eventuais quedas de preço no curto prazo devem ser limitadas por um suporte fundamental sólido, incluindo a significativa acumulação por bancos centrais. Dados históricos do World Gold Council mostram que bancos centrais compraram um recorde de 1.136 toneladas em 2022, e essa tendência robusta de compras por mercados emergentes persistiu. Além disso, o tema mais amplo de desvalorização do dólar e a retomada de entradas em ETFs devem impedir uma reversão baixista estrutural no longo prazo.
Recomendamos o uso de estratégias de opções do tipo straddle ou strangle para se beneficiar da volatilidade esperada após as próximas decisões de juros. Essa abordagem permite capturar um rompimento forte em qualquer direção, seja uma queda por tom mais hawkish do Fed, seja uma pernada de alta impulsionada por um dólar mais fraco. Manter tamanhos de posição modestos é essencial à medida que navegamos este ambiente de juros elevados e petróleo caro.
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