USD/JPY avançou levemente na sessão asiática de quinta-feira para pouco acima da faixa de 153,50, mas permaneceu perto de uma mínima de sete meses enquanto os mercados aguardavam os dados de inflação dos EUA. O movimento ocorreu com os traders cautelosos antes do Índice de Preços ao Produtor (PPI), que sai mais tarde hoje, e do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de sexta-feira, enquanto o dólar tentava se recuperar de uma mínima de quase três semanas registrada na quarta-feira. O suporte ao dólar também tem sido associado à renovação das expectativas de alta de juros pelo Federal Reserve ainda neste mês, impulsionadas por riscos inflacionários ligados à alta dos preços de energia e ao aumento das tensões entre EUA e Irã.
O iene segue sustentado por uma reprecificação agressiva de uma postura mais hawkish do Banco do Japão. O mercado é descrito como precificando integralmente uma alta de 25 pontos-base na reunião de 17–18 de setembro, e atribui alta probabilidade a um movimento subsequente em dezembro, com as expectativas apoiadas por revisões de crescimento e fortes ganhos salariais. Em separado, o Irã disse ter atacado 10 navios próximos ao Estreito de Hormuz após os EUA afirmarem ter afundado cinco petroleiros iranianos perto do Golfo de Omã e da Ilha de Kharg, enquanto o Irã também disparou mísseis contra a base de Al-Azraq, na Jordânia. Tecnicamente, o par está abaixo do suporte em 155,30–155,20, com uma quebra abaixo de 153,00 apontada como potencial gatilho para novas quedas.
Estratégias de volatilidade e posicionamento em opções
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para uma volatilidade mais elevada em USD/JPY, já que o par oscila pouco acima do suporte crítico em 153,00. Com a decisão de juros do Banco do Japão marcada para 17–18 de setembro, há uma forte chance de rompimento abaixo desse piso se os formuladores de política entregarem a alta de 25 pontos-base amplamente esperada. Para se proteger, recomendamos a compra de opções de venda (puts) de curto prazo em USD/JPY para capturar uma possível queda em direção a 150,00.
Os próximos dados de inflação dos EUA, incluindo o PPI e o CPI, influenciarão fortemente os próximos passos do Federal Reserve. Análises de tendências históricas mostram que surpresas relevantes na inflação americana podem provocar movimentos imediatos de 100 a 150 pips neste par de moedas. Recomendamos empregar estratégias de straddle comprado (long straddle) para lucrar com esses movimentos abruptos e bidirecionais, independentemente do resultado efetivo dos dados.
Gestão de risco em meio à geopolítica e às expectativas de juros
As tensões geopolíticas no Oriente Médio, particularmente nas proximidades do Estreito de Hormuz, adicionam um prêmio de risco complexo ao dólar americano. Embora essas tensões normalmente despertem fluxos de porto seguro para o dólar, a mudança agressiva para um viés mais hawkish do Banco do Japão está, no momento, limitando os ganhos da moeda americana. Acreditamos que operar futuros de curto prazo com stops apertados é a forma mais segura de navegar esses movimentos repentinos guiados por manchetes.
A precificação de mercado atualmente indica alta probabilidade de uma nova alta de juros do BoJ em dezembro, o que estruturalmente favorece o iene. À medida que os rendimentos dos títulos do governo japonês de 10 anos sobem, a tradicional operação baseada no diferencial de juros que favorecia o dólar está se desfazendo rapidamente. Recomendamos manter um viés líquido vendido (net-short) em USD/JPY nas próximas semanas, usando eventuais repiques corretivos em direção a 155,00 como oportunidades estratégicas de venda.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
