USD/CHF recuou na quarta-feira, à medida que o franco suíço recuperou terreno diante de um dólar americano mais fraco, com o par perto de 0,8078 e em queda de cerca de 0,20%. O movimento ocorreu enquanto uma alta do iene japonês pesou sobre o dólar, ao passo que a guerra EUA-Irã continuou a moldar o apetite por risco por meio de preços de energia mais altos. O West Texas Intermediate era negociado em torno de US$ 93,50 por barril, perto do maior nível desde 8 de junho, e o Índice do Dólar (DXY) estava próximo de 98,67, em torno do menor patamar desde 21 de agosto.
A retração do dólar persistiu mesmo com expectativas hawkish para o Federal Reserve mantendo os juros no centro das atenções. O rendimento do Treasury de 10 anos era negociado em torno de 4,80%, perto do maior nível desde novembro de 2023, e o Tesouro deve anunciar o tamanho de seu programa de recompra de títulos às 15:00 GMT, após ter dito no mês passado que compraria pelo menos US$ 4 bilhões em dívida de vencimentos mais longos. Os mercados agora monitoram a inflação dos EUA antes da reunião do Fed em 15-16 de setembro e de sua meta de 2%, com o PPI previsto para quinta-feira e o CPI para sexta-feira; a taxa zero do Banco Nacional Suíço e a disposição de resistir a uma força excessiva do franco podem limitar quedas do USD/CHF.
Implicações para traders de Forex e Derivativos
Estamos vendo o dólar americano sofrer pressão relevante de baixa, empurrado para baixo por um iene japonês em forte valorização e levando o par USD/CHF para perto de 0,8078. Com o Índice do Dólar (DXY) orbitando sua mínima de várias semanas em 98,67, traders de derivativos devem se preparar para maior volatilidade nos principais pares cambiais. Recomendamos utilizar opções de curto prazo, como a compra de puts próximas ao dinheiro (near-the-money) em USD/CHF, para capturar esse momentum baixista imediato.
Mercados de Energia, Juros e Estratégias de Gestão de Risco
O conflito geopolítico no Oriente Médio elevou os preços do petróleo WTI para cerca de US$ 93,50 por barril, marcando o maior ponto desde o início de junho. Para se proteger contra novas interrupções de oferta, sugerimos montar posições compradas em opções de compra (calls) sobre futuros de petróleo ou empregar bull call spreads. Esse salto da energia tende a manter elevadas as pressões inflacionárias globais, criando boas oportunidades de negociação em derivativos ligados a commodities.
Com os dados do índice de preços ao produtor (PPI) e do índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA previstos para esta semana, seguidos pela decisão de juros do Federal Reserve em 15-16 de setembro, o mercado de Treasuries se prepara para o impacto. O rendimento do Treasury de 10 anos, referência, já é negociado perto de uma máxima de vários anos em 4,80%, refletindo a forte ansiedade do mercado em relação aos juros. Orientamos traders a comprar straddles em ETFs de títulos para se beneficiar da volatilidade acentuada que essas divulgações econômicas de alto impacto tendem a provocar.
Embora o franco suíço esteja atualmente se fortalecendo, é preciso acompanhar o Banco Nacional Suíço (SNB), que mantém política de juros em zero e historicamente atua para evitar apreciação excessiva da moeda. Esse risco de intervenção significa que a queda do USD/CHF pode encontrar um piso mais rígido nas próximas semanas. Para administrar esse risco, recomendamos definir stop-losses estritos em posições vendidas de USD/CHF ou vender (lançar) puts fora do dinheiro (out-of-the-money) para capturar prêmio.
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