O EUR/USD é negociado perto de 1,1600, aproximadamente no ponto médio de sua faixa desde abril, mesmo com a deterioração dos termos de troca do euro. Essa resiliência deslocou o foco para o lado do dólar americano na equação, enquanto o pano de fundo macro de curto prazo na Zona do Euro oferece pouco em termos de catalisadores programados.
O ING espera que o Banco Central Europeu entregue uma alta de 25 pb, mas a caracteriza como dovish e insuficiente para endossar os 50 pb adicionais de aperto atualmente precificados pelos mercados. Com o calendário da Zona do Euro descrito como “silencioso”, o banco vê racional limitado para um movimento acima da resistência em 1,1640/45; um rompimento colocaria 1,1675/80 no radar. A meta do ING para o fim de setembro é 1,15, vinculada a uma alta esperada do Federal Reserve.
Fundamentos da Zona do Euro e Perspectiva de Pressão Baixista
Vemos o euro atualmente sendo negociado perto do meio da faixa, em 1,1600, um nível do qual tem tido dificuldade para se desvencilhar de forma consistente nos últimos meses. Dada a recente queda nos termos de troca da Zona do Euro, acreditamos que operadores de derivativos devem se posicionar para pressão baixista, em vez de perseguir ralis temporários. A pressão vendedora tende a se intensificar à medida que os custos de importação de energia e ventos contrários macroeconômicos mais amplos continuam a corroer o suporte fundamental do euro.
Estratégia de Negociação com Derivativos e Níveis-Chave
Sugerimos que operadores de derivativos mirem um movimento de queda para 1,1500 até o fim de setembro de 2026. Esse viés baixista é sustentado por dados recentes da economia da Zona do Euro, em que as vendas no varejo recuaram 0,3% e a produção industrial segue fraca. Ao mesmo tempo, esperamos que o Federal Reserve mantenha uma postura hawkish, ampliando o diferencial de juros em favor do dólar americano.
Para executar essa estratégia, recomendamos o uso de opções de venda (puts) de EUR/USD de curto prazo, com preços de exercício próximos de 1,1500. Os traders também podem montar bear put spreads para reduzir o custo do prêmio, limitando o risco ao mesmo tempo logo acima do nível-chave de resistência em 1,1645. Quaisquer altas de curto prazo em direção a 1,1640 devem ser vistas como pontos de entrada ideais para aumentar posições vendidas.
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