Os mercados de petróleo e gás estiveram mais firmes na quarta-feira, à medida que ataques recíprocos entre Irã e EUA elevaram os temores de risco de oferta em torno do Estreito de Ormuz. O Brent subia 1% e ficava a poucos centavos de US$ 100 o barril, um patamar que pode apertar as condições financeiras ao alimentar expectativas de juros e elevar custos em toda a economia. Os futuros de índices acionários na Europa e nos EUA indicavam uma abertura em baixa, enquanto o rendimento do Treasury de 10 anos rondava 4,8%, deslocando a atenção dos balanços para a geopolítica e os juros. O gás natural europeu subiu ao maior nível desde 2022, com os preços saltando acima de US$ 78, à medida que as exportações de GNL do Catar demoraram mais do que o esperado para voltar aos níveis pré-guerra e os baixos estoques europeus encontraram a aproximação do inverno.
No câmbio, o USD/JPY era negociado perto de 153, com o iene se fortalecendo, enquanto o mercado se concentrava no risco de intervenção e na perspectiva de uma alta de juros do BoJ na próxima semana; 150 foi enquadrado como uma preferência de política no curto prazo. As ações dos EUA fecharam em baixa na terça-feira, com o Dow Jones caindo mais de 1%, enquanto na Europa o FTSE 100 recuou modestamente, o Dax ficou estável e o Cac subiu 0,1%. As ações da Apple caíram 1% na terça-feira, mas acumulavam alta de 16% no ano antes de um evento de produtos que deve incluir um iPhone dobrável e o iPhone 18. A disparada da energia também complicou a perspectiva para a divulgação do CPI dos EUA na sexta-feira, mantendo elevada a sensibilidade a juros e volatilidade mesmo com o Vix contido.
Estratégias com Derivativos em Meio à Volatilidade do Mercado
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para um setembro altamente volátil adquirindo opções de venda (puts) de proteção em grandes índices acionários, como o S&P 500 e o DAX. Com os futuros de ações apontando para baixo e o rendimento do Treasury de 10 anos teimosamente alto em 4,8%, o mercado mais amplo enfrenta forte pressão baixista. Historicamente, quando o rendimento do título de 10 anos fica próximo desse nível, os mercados de ações têm dificuldade em sustentar impulso de alta, tornando essenciais estratégias defensivas com opções.
Para aproveitar a fricção geopolítica no Estreito de Ormuz, sugerimos comprar opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre futuros de Brent, à medida que o contrato flerta com a marca de US$ 100. Além disso, com o gás natural europeu disparando acima de US$ 78 devido ao atraso nas remessas de GNL do Catar, posições compradas em calls de gás oferecem uma boa proteção antes dos meses mais frios. Dados recentes do mercado de energia mostram que uma alta sustentada acima de US$ 100 no petróleo historicamente desencadeou uma correção de 5% a 8% em ações globais de consumo discricionário em poucas semanas.
Operações com Opções em Câmbio, Ações e Renda Fixa
Nos mercados de câmbio, aconselhamos comprar opções de venda (puts) em USD/JPY visando um movimento de volta em direção ao nível de 150. A postura agressiva do secretário do Tesouro, Scott Bessent, contra vendidos em iene, combinada com uma possível alta de juros do Banco do Japão na próxima semana, torna apostar contra o iene altamente arriscado. Historicamente, intervenções coordenadas — verbais e efetivas — por autoridades globais conseguiram esmagar especuladores, levando a correções rápidas de 2% a 3% no par.
Com a Apple pronta para revelar hoje o iPhone 18 e um novo modelo dobrável, traders devem considerar uma estratégia de straddle de curto prazo em opções de AAPL para lucrar com movimentos acentuados após o lançamento. O papel já sobe 16% no ano, mas uma recepção mista à estratégia de preços pode provocar uma forte realização, enquanto um lançamento bem-sucedido pode levá-lo a novas máximas. A volatilidade implícita de AAPL عادة costuma subir em torno dos eventos de lançamento de setembro, tornando estratégias de compra de prêmio altamente reativas ao sentimento inicial do consumidor.
Por fim, é preciso se preparar para o relatório do CPI de sexta-feira vendendo futuros de títulos ou comprando opções de venda (puts) em ETFs de Treasuries de longo prazo. A alta dos preços de energia já está fazendo os dados de inflação de agosto parecerem defasados, o que provavelmente manterá o Federal Reserve em postura hawkish e os rendimentos dos títulos elevados. Ciclos anteriores mostram que, quando os custos de energia sobem antes de uma divulgação do CPI, os mercados de renda fixa enfrentam pressão vendedora imediata, à medida que traders rapidamente precificam um período prolongado de juros mais altos.
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