O peso mexicano ficou praticamente estável frente ao dólar americano, enquanto os mercados aguardavam o envio ao Congresso do pacote fiscal do México. O USD/MXN operava a 16,91 após tocar 16,99. A presidente Claudia Sheinbaum afirmou em 2 de setembro que o Orçamento de 2027 será “responsável”, mirando a consolidação fiscal sem impor limites ao investimento ou aos gastos com bem-estar social, saúde e educação. O Banamex sinalizou o risco de que uma parcela rígida crescente do orçamento possa fazer com que os cortes de gastos recaiam sobre o investimento público, o que pesaria sobre o crescimento no médio prazo. O calendário do México inclui a inflação de agosto na quarta-feira e a produção industrial na sexta-feira.
Nos EUA, a Pesquisa de Consumidores de Nova York mostrou as expectativas de inflação de médio prazo cedendo marginalmente, enquanto as avaliações sobre o mercado de trabalho foram mistas. A atenção então se volta para o Índice de Preços ao Produtor (PPI) na quinta-feira e para o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) na sexta-feira; leituras mais fortes poderiam reforçar o argumento para uma alta de 25 pontos-base na taxa do Fed. Os mercados monetários precificavam 63% de chance de uma alta de 25 pontos-base na reunião de 15–16 de setembro, um movimento que reduziria o diferencial de juros entre México e EUA e poderia empurrar o USD/MXN de volta na direção de 17,00. Do ponto de vista técnico, o par estava em 16,9156, abaixo do agrupamento das médias móveis simples (SMA) de 50, 100 e 200 dias em torno de 17,2285, com o RSI (14) perto de 35 e suporte em torno de 16,8866.
Estratégias com Opções em Meio à Incerteza Fiscal e de Inflação
Enquanto observamos o USD/MXN pairar em torno do nível de 16,91, operadores de derivativos devem se preparar para maior volatilidade nas próximas semanas. Recomendamos o uso de estratégias com opções, como straddles, para se beneficiar da divulgação iminente do orçamento mexicano e de dados cruciais de inflação nos EUA. Essa abordagem permite lucrar com movimentos bruscos de preço em qualquer direção, à medida que o mercado absorve esses importantes catalisadores econômicos.
Riscos Fiscais e Níveis Técnicos para o USD/MXN
O pacote fiscal de 2027 do México representa um grande teste para a credibilidade fiscal do governo. Com a relação dívida pública/PIB do México atualmente em torno de 48,6%, a margem de erro é extremamente pequena. Se o orçamento cortar o investimento público para preservar os gastos sociais, como se teme, esperamos enfraquecimento do peso, tornando opções de compra (calls) de USD/MXN bastante atraentes para hedge.
Enquanto isso, os próximos dados de CPI e PPI nos EUA podem remodelar completamente as expectativas para juros. Os mercados monetários estão atualmente precificando uma probabilidade de 63% de alta de juros pelo Fed, o que reduziria o diferencial de rendimento entre EUA e México. Historicamente, quando esse diferencial de juros diminui, o capital tende a sair de mercados emergentes, o que significa que poderíamos ver o USD/MXN avançar rapidamente acima de 17,00.
Do ponto de vista técnico, o USD/MXN permanece em tendência de baixa abaixo das médias móveis de 50 e 200 dias, perto de 17,2285. Se o par romper abaixo do suporte imediato em 16,8866, devemos comprar opções de venda (puts) de curto prazo para capturar uma queda adicional. No entanto, um fechamento diário acima de 17,00 sinalizaria reversão de tendência, levando-nos a migrar para posições compradas em calls, mirando a zona de resistência em 17,22.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
