O NZD/USD caiu 0,37% na terça-feira e era negociado perto de 0,5855, com o kiwi pressionado após dados mistos do comércio chinês. O superávit comercial da China aumentou para US$ 119,09 bilhões em agosto, ante US$ 112,5 bilhões em julho, enquanto as exportações subiram 25% na comparação anual, após alta de 23,9% anteriormente. As importações cresceram 28,2% ano a ano, acima dos 27,5% de julho, mas abaixo do ritmo de 30% esperado, limitando o suporte ao NZD, dado o papel da China como maior parceiro comercial da Nova Zelândia.
As perdas foram contidas por uma fraqueza mais ampla do USD, enquanto os mercados aguardam os dados de PPI e CPI dos EUA para orientar as expectativas de política do Fed. Os dados do mercado de trabalho americano mostraram o NFP em alta de 162 mil em agosto e a taxa de desemprego inalterada, e a precificação indica uma probabilidade superior a 58% de alta de juros em setembro, via CME FedWatch. O risco geopolítico também segue no radar, com ameaças envolvendo infraestrutura de petróleo e gás dos EUA e potencial interrupção no Estreito de Ormuz — que respondia por cerca de 20% da oferta global de petróleo no período pré-conflito — mantendo os preços de energia elevados e ampliando a exposição da Nova Zelândia ao custo de energia importada. No gráfico de uma hora, o NZD/USD estava em 0,5858 abaixo da SMA de 100 horas em 0,5871 e da SMA de 200 horas em 0,5893; RSI perto de 46; o suporte é visto em 0,5856 e depois 0,5836, com resistência em 0,5871, 0,5893 e 0,5903.
Estratégia de Trade e Vetores Macroeconômicos
Recomendamos que traders de derivativos adotem uma postura defensiva, com viés vendido, no par NZD/USD nas próximas semanas. A China continua sendo o maior parceiro comercial da Nova Zelândia, historicamente absorvendo cerca de 30% de suas exportações totais de mercadorias, o que significa que o decepcionante crescimento de 28,2% das importações impacta diretamente a demanda pelo kiwi. Com a recuperação doméstica chinesa perdendo tração, devemos nos preparar para pressão baixista contínua sobre o dólar neozelandês.
Também é necessário incorporar o risco de alta dos custos de energia, especialmente porque a Nova Zelândia depende de fontes externas para mais de 90% de seu petróleo bruto e derivados. Com tensões geopolíticas ameaçando o Estreito de Ormuz — um corredor de trânsito de aproximadamente 20% dos líquidos de petróleo do mundo —, preços elevados do petróleo tendem a piorar o saldo comercial da Nova Zelândia. Traders podem explorar essa vulnerabilidade por meio da compra de opções de venda (puts) de curto prazo sobre o NZD para fazer hedge contra uma desaceleração econômica mais profunda.
Política do Fed, Perspectiva Técnica e Recomendações de Trade
No outro lado do par, precisamos acompanhar de perto os próximos dados de inflação dos EUA, especialmente porque a precificação de mercado indica probabilidade de 58% de alta de juros pelo Federal Reserve ainda neste mês. Historicamente, quando o Fed aperta a política monetária enquanto o Banco Central da Nova Zelândia (RBNZ) enfrenta demanda global fraca, o diferencial de juros se amplia em favor do dólar. Sugerimos utilizar ordens limite para vender NZD/USD em quaisquer altas temporárias, motivadas por notícias.
Do ponto de vista técnico, orientamos posicionar stop-loss logo acima da zona de oferta densa entre a SMA de 100 horas em 0,5871 e a SMA de 200 horas em 0,5893. Se o par romper de forma consistente abaixo do piso imediato em 0,5856, esperamos uma queda rápida em direção ao próximo suporte-chave em 0,5836. Manter tamanhos de posição modestos ajudará a atravessar a volatilidade elevada esperada em torno da divulgação do CPI dos EUA nesta semana.
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