O National Bank of Canada afirma que o dólar canadense se valorizou no 3º trimestre após se recuperar de uma mínima de 19 meses no fim de junho, quando o USD/CAD estava perto de 1,42. Dados domésticos mais fortes, preços de petróleo e ouro mais firmes e expectativas iniciais de alívio nas fricções comerciais ajudaram a levar o par a 1,377 em 21 de agosto, antes de as negociações Ottawa–Washington perderem tração. Desde então, o USD/CAD voltou a subir acima de 1,38, mas o loonie ainda acumula alta de cerca de 2,5% no trimestre até o momento frente ao dólar americano.
O banco destaca a retomada das tensões no Estreito de Ormuz em agosto, que derrubaram as probabilidades implícitas pelo mercado de um retorno à normalidade até o fim do ano para menos de 30%, ante mais de 50%, mantendo um prêmio de risco geopolítico no petróleo e no ouro que dá suporte ao CAD. Também aponta novas tarifas dos EUA e maior incerteza comercial como riscos de baixa para o crescimento canadense, defendendo cautela em relação a novos apertos monetários. Na sua projeção, o USD/CAD deve voltar a subir em direção a 1,40 nas próximas semanas e, em seguida, recuar novamente rumo a 1,33 até 2027.
Estratégia de Trading de Curto Prazo em Meio ao Aumento das Tensões Comerciais
Sugerimos que operadores de derivativos se preparem para uma alta de curto prazo no par USD/CAD em direção ao nível de 1,40 nas próximas semanas. A recente valorização do dólar canadense perdeu fôlego devido à retomada das tensões comerciais e aos riscos de tarifas, o que torna opções de compra (calls) de USD uma alternativa atrativa no curto prazo. Essa fraqueza temporária oferece um ponto de entrada favorável para comprar o dólar antes de ele recuar do patamar atual em torno de 1,38.
Suporte de Preços de Commodities e Perspectiva de Longo Prazo
Nossa visão é respaldada pelos mercados de commodities: o ouro tem sustentado máximas históricas acima de US$ 2.500 por onça, e o Brent segue altamente sensível a riscos globais de oferta. Historicamente, exportações fortes de ouro e energia fornecem um piso sólido para a economia canadense, o que limita o quanto o loonie pode cair. Recomendamos acompanhar de perto esses preços de commodities, pois eles tendem a ajudar, ao longo do tempo, a recolocar a moeda canadense em uma trajetória mais forte.
Quando o par USD/CAD se aproximar de 1,40, recomendamos que os traders realizem lucros e migrem para opções de compra (calls) de CAD com vencimentos mais longos. Esperamos que a taxa de câmbio reverta a direção e caia em direção a 1,33 até 2027, à medida que as negociações comerciais eventualmente se estabilizem. Montar estruturas de put spreads (estratégias com puts) vendidas em USD/CAD perto do teto de 1,40 permitirá maximizar os retornos com essa queda projetada no longo prazo.
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