O ouro (XAU/USD) operava em baixa durante a sessão dos EUA na segunda-feira, negociado em torno de US$ 4.414 e com queda de 0,35% após tocar a mínima intradiária de US$ 4.381, com volumes fracos devido ao fechamento dos mercados americanos pelo feriado do Dia do Trabalho. O dólar dos EUA ficou mais fraco, com a força do iene japonês dominando; o USD/JPY estava perto de 154,40, recuando cerca de 3,30% desde o início do mês, enquanto o Índice do Dólar (DXY) cedia para perto de 98,87, baixa de quase 0,30% e próximo das mínimas de duas semanas. Ainda assim, expectativas mais firmes para os juros do Federal Reserve e preços mais altos de energia continuaram a pesar sobre o metal.
O foco permaneceu nos dados dos EUA e no aumento do risco geopolítico no Oriente Médio. O payroll (Nonfarm Payrolls) subiu 162 mil em agosto, ante projeção de 56 mil, e a taxa de desemprego ficou em 4,1%, reforçando a preocupação com uma política mais restritiva; o CME FedWatch precificava cerca de 58% de chance de alta na reunião de 15–16 de setembro. O canal inflacionário do petróleo seguiu no radar após relatos de ataques envolvendo petroleiros iranianos e a refinaria de Jazan, da Saudi Aramco, com o WTI perto de US$ 91 por barril, próximo do maior nível desde julho. No técnico, o XAU/USD permaneceu abaixo da linha média das Bandas de Bollinger, perto de US$ 4.466, e da média móvel simples (SMA) de 200 dias em US$ 4.536; sustentou-se acima da SMA de 100 dias, por volta de US$ 4.350, e da banda inferior perto de US$ 4.259, com RSI em torno de 50 e MACD negativo. Suportes ficam perto de US$ 4.350, US$ 4.259 e US$ 4.000, enquanto resistências são vistas em US$ 4.466, US$ 4.535 e US$ 4.674; o PPI dos EUA sai na quinta-feira, seguido do CPI na sexta.
Estratégias de negociação de ouro e preparação para volatilidade
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para um aumento da volatilidade no ouro, já que o metal segue travado abaixo da sua média móvel simples de 200 dias, em US$ 4.536. Com o XAU/USD negociado perto de US$ 4.414, o viés imediato favorece os vendedores, tornando posições vendidas atraentes em eventuais repiques curtos na direção da resistência em US$ 4.466. O alvo seria o próximo suporte-chave na SMA de 100 dias, perto de US$ 4.350, usando stops apertados logo acima da média de 200 dias para controlar o risco.
Preços do petróleo, custo de oportunidade e operações com opções
A principal pressão sobre o ouro vem do salto nos custos de energia, com o petróleo WTI sustentado perto de US$ 91 por barril devido à escalada das tensões no Oriente Médio. Historicamente, preços do petróleo acima de US$ 90 por período prolongado rapidamente se transmitem aos preços ao consumidor, o que, no momento, mantém os rendimentos globais dos títulos perto das máximas recentes de vários anos. Esse ambiente de yields elevados aumenta significativamente o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, como o ouro, reforçando nossa visão baixista no curto prazo.
Com uma chance crucial de 58% de alta de juros do Federal Reserve já precificada para a reunião de 15–16 de setembro, sugerimos que traders usem opções para se proteger contra desfechos binários. A compra de puts de proteção ou a montagem de estratégias de spread baixistas antes das divulgações do PPI na quinta-feira e do CPI na sexta pode ajudar a capturar a queda caso os dados de inflação venham fortes. Por outro lado, como o mercado está bastante dividido sobre o próximo passo do Fed, a compra de straddles pode ser uma forma altamente rentável de operar o inevitável rompimento de volatilidade.
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