O ouro (XAU/USD) recuou para cerca de US$ 4.395 no início do pregão asiático de segunda-feira, à medida que dados fortes do mercado de trabalho dos EUA elevavam as expectativas de uma política mais apertada do Federal Reserve. A folha de pagamento não agrícola (NFP) de agosto subiu 162 mil, após o ganho de 21 mil em julho, superando o consenso de 56 mil — o que, por sua vez, pressionou o metal sem rendimento. A precificação de mercado para uma alta de juros em setembro subiu para aproximadamente 58,3%, ante uma probabilidade próxima de 50% mais cedo na sexta-feira, com base na ferramenta CME FedWatch, enquanto a atenção agora se volta para os dados de PPI e CPI desta semana em busca de direção.
O risco geopolítico também permaneceu no radar após a Bloomberg reportar que o Irã teria mirado três petroleiros usando uma rota não autorizada pelo Estreito de Ormuz, além de uma série de navios ligados aos EUA, aumentando preocupações com inflação relacionada ao petróleo. Separadamente, o Commerzbank disse que a recente alta do ouro refletiu a crescente dúvida em relação a um movimento em setembro após comentários do diretor do Fed Christopher Waller. Na análise técnica, o metal permaneceu acima da MMS (SMA) de 100 dias, com resistências perto de US$ 4.465 e US$ 4.675, enquanto níveis de suporte foram citados ao redor de US$ 4.405, US$ 4.350 e US$ 4.260; o RSI (14) estava próximo de 51.
Estratégia baixista de curto prazo em futuros de ouro
Recomendamos que operadores de derivativos adotem uma postura defensiva, baixista de curto prazo, em futuros de ouro (XAU/USD), à medida que entramos em uma janela de negociação de alta volatilidade. Com a ferramenta CME FedWatch indicando as chances de alta de juros saltando para 58,3% após o expressivo relatório de empregos (NFP) de 162 mil, a pressão imediata sobre ativos sem rendimento é intensa. Historicamente, durante o ciclo agressivo de alta de juros do Fed em 2022, os preços do ouro caíram mais de 12% em um período de seis meses, evidenciando o quão sensível o metal é a mudanças súbitas na política monetária.
Diante das próximas divulgações de CPI e PPI nos EUA, sugerimos o uso de straddles com opções para capturar os inevitáveis movimentos bruscos de preço sem assumir um viés direcional rígido. A volatilidade implícita tende a subir à medida que operadores macro avaliam se a inflação está avançando junto com um mercado de trabalho inesperadamente forte. Se os dados de inflação vierem acima do esperado, é provável que o ouro rompa rapidamente abaixo do suporte imediato em US$ 4.350.
Estratégias de hedge e principais níveis técnicos
Ao mesmo tempo, não podemos ignorar a escalada dos riscos geopolíticos no Oriente Médio, que pode desencadear fluxos repentinos de busca por proteção (safe haven) de volta para o metal. Para se proteger desse risco, os traders podem comprar opções de compra fora do dinheiro (out-of-the-money) próximo à resistência de US$ 4.465 para proteger posições vendidas em futuros. Essa abordagem equilibrada garante proteção caso temores de inflação impulsionada pelo petróleo desencadeiem, de repente, uma alta do ouro por recompras de posições vendidas (short covering).
Para quem opera futuros, o ponto de pivô-chave a ser observado nos próximos dias é a Média Móvel Simples de 100 dias, perto de US$ 4.350. Devemos buscar estabelecer posições vendidas em eventuais repiques em direção à banda central de Bollinger de 20 dias em US$ 4.465. Um fechamento diário sustentado abaixo de US$ 4.350 provavelmente abrirá espaço para uma queda mais profunda em direção à zona de suporte em US$ 4.260.
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