O Dow Jones Industrial Average oscilou pouco abaixo de 53.400, em queda de cerca de 325 pontos, ou 0,6%, depois que o relatório de empregos (Nonfarm Payrolls) de agosto mostrou alta de 162 mil vagas, contra previsão de 56 mil, às 12h30 GMT, elevando a probabilidade implícita de alta de juros em setembro para acima de 60%. As folhas de pagamento de julho foram revisadas para ganho de 21 mil, ante uma queda de 23 mil estimada anteriormente, com junho também revisado para cima; a taxa de desemprego ficou em 4,1%, enquanto a taxa de participação avançou para 61,6%, de 61,4%. O U6 recuou para 7,7%, de 7,9%; os ganhos médios por hora subiram 0,3% na comparação mensal (MoM) e a taxa anual ficou em 3,1%, ante 3,0% esperado. O rendimento do Treasury de 2 anos subiu cerca de oito pontos-base, para acima de 4,40%, o maior nível desde janeiro de 2025, enquanto os futuros precificaram 60,4% de chance de alta de 25 pontos-base em 16 de setembro, contra 39,6% de manutenção; outubro apontou 87% de probabilidade de ao menos uma alta e dezembro atribuiu 40% de chance de duas altas.
Mais tarde, uma postagem do presidente ameaçou interromper o comércio com mais de 90 países deficitários; o déficit dos EUA foi de cerca de US$ 1,2 trilhão no ano passado, com a China acima de US$ 200 bilhões. A queda do índice se estendeu de aproximadamente 53.500 para pouco abaixo de 53.300 até 15h00 GMT. Os dados de inflação da próxima semana estão no radar: o PPI em 10 de setembro, às 12h30 GMT, deve vir em 0,3% MoM no cheio após julho estável e 0,3% no núcleo após 0,2%, com 4,7% e 4,2% em 12 meses (YoY); o CPI em 11 de setembro, às 12h30 GMT, é projetado em 0,4% MoM no cheio após 0,1% e 3,4% YoY, com o núcleo em 0,2% e 2,5% YoY. O diesel atingiu recorde de US$ 5,85 por galão, cerca de 60% acima de um ano atrás, e o Brent era negociado perto de US$ 95,00. Nos níveis técnicos, a resistência está em 53.500 e depois pouco acima de 53.600, pouco acima de 53.700, na faixa de 53.800, em 54.000 e no recorde pouco abaixo de 54.750, cerca de 2,5% acima; o suporte está em torno de 53.250, depois 53.000, a EMA de 50 dias perto de 52.800 e a EMA de 200 dias pouco acima de 50.000. O Stoch RSI estava perto de 38 no gráfico diário e em torno de 49 no gráfico de cinco minutos.
Estratégia para Volatilidade Elevada
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para uma volatilidade maior, já que o forte relatório de emprego de agosto, com 162 mil vagas, superou as expectativas e empurrou as probabilidades de alta de juros em setembro para acima de 60%. Historicamente, quando o rendimento do Treasury de 2 anos salta acima de 4,40%, o potencial de alta de curto prazo das ações fica fortemente limitado. Recomendamos posicionamento para um ambiente monetário mais restritivo por meio de opções de venda (puts) de curto vencimento no Dow Jones, que atualmente encontra dificuldade perto de 53.400.
Riscos das Ameaças Comerciais e da Inflação
A ameaça do presidente de interromper o comércio com países deficitários como a China — que mantém um déficit comercial com os EUA acima de US$ 200 bilhões — representa um risco imediato para grandes multinacionais. Para pesos-pesados do índice como Apple e Nike, que dependem fortemente da manufatura na Ásia, vale considerar a compra de puts de proteção ou o uso de bear put spreads. Dados históricos mostram que ameaças súbitas às cadeias de suprimento normalmente desencadeiam quedas de 2% a 3% no curto prazo em índices ponderados por preço.
Com o Brent oscilando perto de US$ 95 e o diesel a um nível médio impressionante de US$ 5,85 por galão, a inflação impulsionada por energia tende a manter o Federal Reserve mais agressivo. À frente do PPI em 10 de setembro e do CPI em 11 de setembro, é provável que a volatilidade implícita suba, tornando straddles com opções uma estratégia atraente. Se o índice de preços ao consumidor superar a projeção de 3,4% em 12 meses, esperamos um recuo rápido em direção à média móvel exponencial (EMA) de 50 dias, perto de 52.800.
Mantemos um viés baixista enquanto o Dow permanecer limitado abaixo da resistência crucial em 53.500. Traders de derivativos devem mirar as zonas de suporte em 53.250 e 53.000 para realização de lucro em posições vendidas, utilizando stops móveis (trailing stops) para travar ganhos. Um fechamento diário novamente acima de 53.500 deve ser o sinal para neutralizar posições vendidas e se preparar para um possível “squeeze” de volta a 53.800.
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