AUD/USD avançou para cerca de 0,7203 no pregão europeu de sexta-feira, com o dólar americano mantendo-se fraco, enquanto os mercados reavaliavam as expectativas para os juros do Federal Reserve. O MUFG apontou uma mudança na precificação das taxas nos EUA: a probabilidade de um aumento do Fed neste mês agora está perto de 50:50, ante algo mais próximo de 70% no início do mês, após a comunicação cautelosa da liderança do Fed. O relatório de empregos (Nonfarm Payrolls) de agosto nos EUA será divulgado às 12:30 GMT, embora o foco na precificação tenha se deslocado para os dados de inflação.
Nos gráficos, o par se manteve acima da MME (EMA) de 20 dias em 0,7136, preservando um viés altista no curto prazo; o RSI estava em torno de 66, com suporte perto de 0,7200 e resistência em direção a uma máxima de quatro anos perto de 0,7280. Em separado, John Williams registrou uma pontuação de 6/10 no FXS Speechtracker, ligeiramente acima da média histórica de 5,9/10, enquanto o FXS Fed Sentiment Index caiu 1,42 ponto, para 127,44, permanecendo acima da linha neutra de 100. A comunicação do Fed continuou a enquadrar a inflação de 2% como prioridade, enquanto os formuladores de política seguem dependentes dos dados.
Estratégias com Derivativos à Luz da Reavaliação do Fed
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para um aumento da volatilidade no dólar australiano, à medida que o dólar americano enfrenta pressão baixista devido à mudança nas expectativas de juros. Com a probabilidade de uma alta de juros do Federal Reserve neste mês recuando de 70% para perto de 50%, o dólar perde sua vantagem associada ao carry/rendimento. Essa virada torna bastante atraentes, no curto prazo, estratégias com derivativos que se beneficiem de um dólar australiano mais forte.
Do ponto de vista técnico, vemos o AUD/USD sustentado acima da média móvel exponencial de 20 dias em 0,7136, com um Índice de Força Relativa (RSI) altista em 66. Os traders podem considerar a compra de opções de compra (calls) ou a montagem de posições compradas em futuros mirando a máxima de quatro anos perto de 0,7280, enquanto posicionam stops curtos logo abaixo do suporte de 0,7200. Historicamente, configurações altistas semelhantes, com RSI acima de 65, levaram a uma continuidade média de alta de 1,5% na moeda ao longo das duas semanas seguintes.
Eventos de Mercado e Perspectiva de Posicionamento
Acreditamos que a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA na próxima semana será um catalisador de mercado bem mais forte do que o relatório de payroll de hoje. Comentários recentes de dirigentes do Fed sugerem que as tendências de inflação agora são o principal vetor das decisões de política, mais do que o aperto no mercado de trabalho. Consequentemente, recomendamos estruturar estratégias com opções, como straddles, para capturar a volatilidade esperada em torno da data de divulgação do CPI.
Dados atuais da CFTC mostram que gestores de ativos recentemente reduziram suas posições líquidas compradas em dólar, em linha com esse arrefecimento do viés hawkish. Recomendamos manter uma abordagem flexível, já que o FXS Fed Sentiment Index ainda permanece acima do nível neutro de 100, em 127,44, indicando que a política, no conjunto, segue restritiva. Fazer hedge de ativos denominados em USD com swaps AUD/USD de curto prazo pode ajudar a mitigar riscos caso a inflação surpreenda para cima nas próximas semanas.
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