A rúpia indiana se fortaleceu frente ao dólar americano na sexta-feira, negociando perto da máxima de dois meses da sessão anterior, em 94,29, à medida que entradas via o esquema Foreign Currency Non-Resident do Reserve Bank of India (RBI) deram suporte à moeda e as expectativas de juros nos EUA arrefeceram. O RBI divulgou ter captado US$ 136,38 bilhões por meio de esquemas de mobilização de divisas, incluindo a janela FCNR(B) lançada no início de junho, reforçando os colchões de reservas e a capacidade de intervenção. Nos EUA, o diretor do Federal Reserve Christopher Waller afirmou que dados recentes mostraram sinais de desinflação, o que pressionou o dólar para baixo e redefiniu o precificação para a reunião de setembro.
O precificação de derivativos mudou: a ferramenta CME FedWatch passou a indicar uma chance de 1 em 2 de alta em setembro, abaixo de 1 em 3 antes dos comentários de Waller. Agora, os mercados aguardam o payroll de agosto às 12:30 GMT, após o ADP mostrar +38 mil empregos no setor privado versus consenso de +47 mil e +46 mil em julho, o dado mais fraco desde janeiro; enquanto a taxa de desemprego é vista estável em 4,1% e as estimativas apontam para 56 mil vagas após 23 mil demissões em julho. O USD/INR era negociado a 94,4925, abaixo da média móvel simples de 100 dias (SMA) de 95,2909, com o RSI perto de 28 e o nível de 94,08 no radar; o score Speechtracker de Waller na FXS foi 6,1 versus média de 6,3, enquanto o FXS Fed Sentiment Index caiu 2,06, para 125,38.
Perspectiva de Curto Prazo e Posicionamento Tático
Devemos nos posicionar para continuidade da queda no curto prazo no par USD/INR, mas mantendo uma postura altamente tática devido às condições de sobrevenda. Com o par negociando abaixo da sua média móvel simples de 100 dias, em 95,2909, o caminho de menor resistência é para baixo, em direção ao suporte-chave em 94,08. No entanto, como o Índice de Força Relativa (RSI) recuou para um nível de sobrevenda de 28, devemos esperar repiques corretivos pontuais, nos quais podemos recompor posições vendidas.
Estratégias de Trading e Risco de Eventos
Para capturar essa tendência, recomendamos que traders de derivativos utilizem bear put spreads ou estratégias de venda de calls para se beneficiar do movimento de baixa sem se expor em excesso a uma volatilidade repentina. A robusta capacidade de intervenção do Reserve Bank of India, reforçada pelos expressivos US$ 136,38 bilhões captados via esquemas de mobilização de FX, sugere que quaisquer altas do USD/INR devem ser fortemente limitadas. Historicamente, quando o RBI dispõe de reservas tão elevadas — que recentemente atingiram máximas históricas acima de US$ 680 bilhões — o banco central atua para amortecer a volatilidade da rúpia e conter episódios de forte depreciação.
Além disso, devemos nos preparar para aumento de volatilidade em torno das próximas divulgações macroeconômicas dos EUA, especialmente o payroll e os dados de inflação. Como o mercado embute uma probabilidade dividida (1 em 2) de alta de juros pelo Federal Reserve em setembro, qualquer surpresa em relação à projeção de 56 mil novas vagas pode desencadear movimentos bruscos. Podemos explorar essa incerteza operando straddles ou strangles de curto prazo em opções de USD/INR para capturar a expansão da volatilidade implícita antes dessas divulgações-chave.
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