O Banco do Canadá (BoC) deve manter sua taxa básica em 2,25% na quarta-feira, o que marcaria a sétima decisão consecutiva sem mudança após também ter ficado parado em julho. O banco alertou que aumentos persistentes no preço do petróleo podem forçar altas consecutivas de juros, embora esse não seja seu cenário central. A decisão será publicada às 13h45 GMT, seguida da coletiva do governador Tiff Macklem às 14h30 GMT, enquanto os mercados precificam pouco mais de 2 pontos-base de aperto até o fim de 2026.
Em suas projeções mais recentes, o BoC cortou a previsão de crescimento de 2026 para 0,7%, ante 1,2%, ao mesmo tempo em que elevou o crescimento anualizado do PIB no 2º trimestre para 2,5% versus 1,5% projetado em abril, antes de desacelerar para 1,5% no 3º trimestre; o crescimento então é visto em 1,8% em 2027 e 2028, com um hiato do produto ainda em aberto. As projeções de inflação foram elevadas para 2,5% em 2026, ante 2,3%, e depois vistas em 2% em 2027 e 2,1% em 2028. Os dados de julho mostraram o CPI cheio em 3,0% na comparação anual, ante 2,8%, o núcleo em 2,3%, e os indicadores CPI-Common, Trimmed e Median em 2,7%, 1,9% e 2,0%. Entre os níveis técnicos citados estão as médias móveis simples (SMAs) do USD/CAD em 1,3915, 1,4040 e perto de 1,3840, com 1,4080, 1,4129 e 1,4248 acima, enquanto 1,3731 e 1,3549 ficam abaixo; o RSI está perto de 47 e o ADX em torno de 29.
Decisão do Banco do Canadá e Estratégias de Trading Imediatas
Hoje, é altamente provável que o Banco do Canadá mantenha os juros estáveis em 2,25%, o que significa que devemos nos preparar para volatilidade de curto prazo no Dólar canadense. Recomendamos que traders de derivativos foquem em straddles de opções de curto prazo para capturar quaisquer movimentos bruscos após a coletiva do governador Macklem. Historicamente, a faixa diária do USD/CAD se amplia em média de 70 a 80 pips em dias de anúncio do BoC, tornando estratégias de rompimento (breakout) bastante viáveis.
Devemos acompanhar de perto os limites técnicos imediatos, especificamente a média móvel de 100 dias em 1,3915 e o suporte crucial da média móvel de 200 dias em 1,3840. Se o banco adotar um tom mais hawkish por causa do salto do CPI de julho para 3,0%, esperamos que o USD/CAD teste a zona de suporte inferior perto de 1,3731. Por outro lado, um foco na previsão rebaixada de crescimento de 2026 para 0,7% pode empurrar o par acima de 1,4040, abrindo espaço para comprar opções de compra (calls) mirando 1,4129.
Estratégias de Hedge em Meio aos Riscos do Petróleo e Perspectiva de Volatilidade
Como o banco destacou o petróleo como um grande risco inflacionário, precisamos fazer hedge das posições cambiais usando derivativos de energia. Com os preços globais do petróleo bruto passando por flutuações frequentes guiadas pela oferta, qualquer alta sustentada da commodity fortalecerá diretamente o “loonie”. Sugerimos utilizar futuros denominados em CAD ou opções knock-out para proteger contra reversões repentinas no câmbio impulsionadas por movimentos de energia.
Nas próximas semanas, esperamos uma faixa de negociação relativamente estreita enquanto o mercado digere a decisão de hoje e aguarda os próximos dados de emprego. A volatilidade implícita em opções de um mês do USD/CAD está atualmente em torno de 6,2% estáveis, sugerindo que os prêmios das opções estão relativamente baratos para compradores. Devemos buscar acumular opções de venda (puts) de prazo mais longo se o USD/CAD subir em direção ao teto de 1,4248, apostando em um eventual retorno à média.
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