A rúpia indiana se valorizou com força na terça-feira, levando o USD/INR para perto de 94,80, o menor nível em dois meses, à medida que os mercados ponderaram uma provável atuação do Reserve Bank of India (RBI) junto com dados macroeconômicos firmes. A Reuters informou apoio persistente do RBI por meio dos mercados à vista (spot) e de forwards não entregáveis (NDFs), enquanto dados do RBI mostraram que as posições líquidas vendidas em forwards subiram para um recorde de US$ 137 bilhões em julho, ante US$ 104 bilhões em junho — um acúmulo que pode, em última instância, exigir compras de dólares para ser desfeito.
O PIB da Índia no 2º trimestre avançou 7,8% na comparação anual, repetindo o ritmo anterior e superando as projeções de 7,1%. O déficit fiscal do 2º trimestre recuou para 4,55 trilhões de rúpias (US$ 47,81 bilhões), equivalente a 26,8% da meta do FY2026-27, com a alta da arrecadação líquida de impostos elevando a receita tributária para 8,5 trilhões de rúpias, ante 6,6 trilhões um ano antes. Nos EUA, o foco se volta ao ISM de manufatura de agosto às 14:00 GMT, projetado em 55,2 versus 55,6, e às vagas abertas do JOLTS de julho, esperadas em 7,3 milhões versus 7,359 milhões, com o payroll (emprego não agrícola) de agosto previsto para sexta-feira. Nos gráficos, o USD/INR segue abaixo da EMA (média móvel exponencial) de 20 períodos em 95,45; o RSI(14) caiu abaixo de 40, com suporte em 94,50 e 94,19.
Indicadores Técnicos de Baixa no Curto Prazo e Estratégias de Trading
Vemos a rúpia indiana atingindo a máxima em dois meses de 94,80 frente ao dólar americano, impulsionada pelo forte crescimento do PIB do 2º trimestre, de 7,8%, e pelo estreitamento do déficit fiscal para 4,55 trilhões de rúpias. Para traders de derivativos, a tendência técnica imediata é de baixa, já que o par USD/INR permanece abaixo da média móvel exponencial de 20 períodos, em 95,45. Recomendamos que traders de curto prazo busquem opções de venda (puts) ou posições vendidas em futuros, mirando os próximos níveis de suporte em 94,50 e 94,19.
Riscos de Intervenção do RBI e Próximos Dados dos EUA
No entanto, alertamos contra manter posições vendidas por muito tempo, porque a forte intervenção do Reserve Bank of India no mercado é insustentável. As posições líquidas vendidas do RBI em forwards atingiram um recorde de US$ 137 bilhões em julho, acima dos US$ 104 bilhões em junho, o que significa que, em algum momento, a autoridade monetária terá de recomprar dólares para compensar essa posição. Esse grande volume em aberto sugere que a força atual da rúpia é temporária, tornando opções de compra (calls) com vencimentos mais longos uma aposta contrária (contrarian) altamente atraente para as próximas semanas.
Os traders também devem se preparar para alta volatilidade nesta semana, com dados econômicos cruciais dos EUA no horizonte. O ISM de Manufatura dos EUA, esperado em 55,2, e o payroll de sexta-feira devem influenciar fortemente as expectativas de juros do Federal Reserve. Recomendamos o uso de estratégias baseadas em volatilidade, como straddles, para capturar as oscilações intensas de preço desencadeadas por esses próximos anúncios macroeconômicos.
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